野山：老三股会晚节不保吗？

　　野山

　　今天老三股的表现让市场捏了几把汗。应该说，老三股单日同时大跌，其中两只股票跌幅高达4%以上，这几年没有过。有人说：老三股可能晚节难保！幸亏尾市基本收复失地，让市场绷紧的神经稍微放松一下。

　　新疆屯河(600737)、湘火炬(000549)、合金投资(000633)是德隆多年打造的股市形象工程，被市场称作“老三股”。几年来，不论市场如何风雨飘摇，德隆老三股岿然不动，每年还有可观的涨幅，累计涨幅都达到数十倍。

　　这两年来，庄股难挡大盘恶劣的跌势，纷纷玩起跳水的把戏，用血流成河来形容这两年的机构，一点儿也不过分。但是，作为“中国第一庄”德隆的老三股，依然不断刷新历史，慢悠悠地上涨。市场已经形成共识：一旦德隆的老三股倒下，可能会出现中国股市的“大崩盘”。因为不仅德隆的影响太大，其三只股票在市场的直接和间接的权重也是不可低估的。

　　光看老三股，新疆屯河流通股4亿多，市值56.4亿左右；湘火炬流通股近6亿，市值93亿多，合金投资流通股1.665亿，市值48.7亿，老三股市值总计200多亿，这是市场的直接影响；而一旦老三股崩盘，德隆这几年到处出击控制的其他许多上市公司的股票，都会受到波及；如果是德隆资金链断裂，这种波及就不那么简单，会有一批股票同时倒下；而这一批股票的同时倒下，必然会引起市场的恐慌，这种跳水会迅速扩展和蔓延。

　　正因这样，市场的空头除了拿国有股流通这个重大利空变戏法一般反复骚扰股市之外，也常常通过各种方法或者手段，制造德隆老三股的“空气”、“冷气”，让市场信心受挫。

　　这一次，是德隆“撑不住”了，还是另有“解释”？

　　德隆的发展，有目共睹；德隆的实力，中国机构第一。但就此判断德隆的资金链永远没有问题，不是科学的态度。不过，要全面了解德隆的所有内部资金运作情况，一般投资者是很难做得到的。因此，德隆是否撑得住，除了应该通过各种途径尽可能多地了解德隆的真实情况之外，还要密切关注媒体在这方面的“挖掘”，从中找出可能真实的材料，进行研判；另外，通过盘面语言，也可以洞察秋毫。

　　比如今天，德隆老三股的下跌，成交量并没有急剧放大。按理，如果资金链断裂，盘中的资金应该是夺路而逃——如果因此遭遇护盘，必然成交量急剧放大；但是没有，下跌的时候，明显只有一些少量的“游资”显出一点恐慌，盘中的大资金并没有出货痕迹，最多，只是少数非主流资金在“作怪”。但是，按照德隆的情况，应该说少量非主流资金“翻脸”的情况出现的概率是比较小的。

　　既然主力没有出货，为什么会忽然之间出现令市场胆寒的异动呢？有三个可能可以作为参考：

　　一是年底将至，一些委托理财资金到期或者即将到期，难免会在盘中进行“调剂”，用一部分筹码兑现到期利润。但是由于老三股基本全面控盘，要在盘中“产生”利润，有一定的难度，因此通过盘中打压，满足一部分新加盟资金的低位接盘愿望，也可以顺便“收集”些许胆大的抄地资金。

　　第二方面，德隆股票一直以来，稳步盘升，从来少有异动，根据一些民间机构动向监测发现，在很多资金回避德隆股票高位风险的同时，一些长线资金却把德隆的股票当作远远高于银行利息的低风险的投资好品种吸纳(每年增长十几个点甚至更高)，说他低风险，是基于长期以来形成的事实，是对中国第一机构的信任——这是一种很特殊的情况，很多人害怕德隆股票，很多人觉得德隆股票是弱势的避风港。三年以来的事实是：买进德隆的老三股，每年收益丰厚，而买别的股票，绝大部分的可能是赔了一半甚至更多。这部分资金进去稳中取利，难免会带来年底盘面的震荡。

　　再一方面，也许有一种需要，一种震慑大盘的需要。市场背后的力量可能会有一种默契，但是这种力量在盘中捣鬼，还是一种合作或者暗示，就不好随意揣测了。或者，也许这种可能根本就没有可能。

　　但是，事物的变化有时候会让市场大跌眼镜，在假定德隆不可能有问题的前提下，得出的结论肯定是偏向乐观的；但是，如果事情的性质有了变化，那么市场的表现就会出现风云突变。因此，内幕信息的获取非常重要，没有内幕，盘面的观察也非常重要。

　　老三股会晚节不保吗？但愿不会。

　　(与野山联系：[e-mail]）