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西南研发 刘晨
周一沪深两市窄幅波动，成交量明显萎缩。上证指数终盘报收1328点，下跌3点，成交39亿元；深圳成分股指数收盘3172点，下跌18点，成交金额为22亿元。
周末以来市场消息没有太大变化，由于长江电力将于明日登场亮相，因此今日两市大
盘毫无生气的振荡整理了一天，多空双方偃旗息鼓，都静静地等待明日地长江电力。根据长江电力目前赢利情况和对2004年的赢利预测情况，该股的价格中枢应在4.8-5.2元之间。但从历史上国企大盘股的定位来看，一般在上市之初，市场定位要高于随后半年的平均价格10-20%，而且目前正处于国企大盘股受到市场追捧，宝钢、中国石化等股票正处于上市以来的较高位置，因此长江电力的市场定价会比其价值中枢要高一些。
预计首日定位在5.6-5.8一线比较合理。而该股上市之后的走势将对短线大盘走强起到决定性作用。如果该股定位高于6元，则很可能出现高开低走，并拖累市场继续下跌。如果该股定位低位5.2元，则当日可能受到市场中众多投资者的追捧，吸引大量的短线资金，从而导致其他股票失血，大盘也会出现下跌。大盘要想在长电的带动下出现上涨，其必要条件是长电不仅定位偏低，而且上市后出现连续的上涨，且涨幅较大，才可能使投资者对市场的信心增强。但要做到这一点，对机构投资者的勇气和资金实力要求都相当高。
虽然今日市场总体波动不大，但个股的表现还是可圈可点。比较突出的显示是一些机构重仓持有的绩优股盘中出现较大的下跌，包括许继电器、深圳机场、许继电器、双汇发展、山西焦化等，这些股票都是在毫无征兆的情况下突然放量下跌，直接有效跌破中短线上升通道。如果机构投资者继续在绩优股板块撤退，则表明主力资金对年底行情依然不看好，投资者随后几天要密切注意这些股票的动向。另一个值得关注的是徳隆系股票今日在盘中都出现过明显的下跌，而且成交量有放大趋势。湘火炬、新疆屯河两只股票在盘中都曾进入过跌幅榜，虽然尾市最后几笔被拉起，但盘中的不断杀跌还是令人担忧。众所周知，徳隆系的股票是市场中最强的庄股，不仅本身流通市值巨大，而且代表着一种资本运作方式，是庄股板块中最后一个堡垒。如果这些股票出现持续下跌，对市场的影响将远远超过长江电力的上市。对此投资者不可不防。
总体来看，目前市场仍处于中线较弱的盘整状态中，长江电力的上市还是很难促成市场中线反弹，年底前市场继续盘落的趋势并没有改变，投资者仍不宜轻易入场。
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