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本月以来，大盘从1344点冲高到1412点再大幅回落，并创出新低1307点，市场的短期震幅越来越大。从资金角度看，是资金结构调整引导股价结构调整。目前，多空双方仍在上演资金大战，并没有分出明显胜负。目前，大多数散户投资者操作不多，主要资金动向非常清晰地集中在三个方面：
一、基金类集团资金群。这些资金拥有少量大盘股，重兵集结，以市场总规模的15％
－20％资金量把守市场3％的股票，现在这批资金是市场最大的主导力量。这种庞然大物已经自成一派，在目前这种危难时刻也比较团结，小有分歧也只是内部矛盾，比如11月4日宝钢股份、扬子石化出现大量资金出局也只是内部换防，散户资金和低位杀跌出来的资金是不敢随便在历史高位追涨这些股票的。所以，这些个股也不会轻易大幅下跌，核心资产作用目前就是树立榜样和圈地防守。而随着新的基金还在发行，很多社会资金和刚刚斩仓的场内资金仍在扩大这个资金群，这些资金不愿追高和替人抬轿，便开始挖掘新的大盘蓝筹股，形成第二梯队。所以，最近又有一些新的放量个股出现，如武钢股份、华银电力、神州股份等等。大盘蓝筹开始像滚雪球一般越来越大。
二、券商资金群。目前，券商的资金规模已经越来越小，能有大量现金的券商也是屈指可数，这几家大券商结合基金资金的炒作方式正在对自身仓位做重大调整。11月份以来，券商股的暴跌实际上并非完全是资金断裂，而是长期的低迷使得券商股交投清淡，想出局的个股没有承接盘，只有利用连续下跌来吸引抄底反弹的资金，也吸引眼球关注，引发大量换手，然后集中资金到少量个股中去，收缩战线，集中持股。其所选择的个股基本上是按照价值投资的思路选择大盘股和有业绩支撑的低价股。一般来说，券商资金比基金还要生猛，所以券商资金的思路和持股大转换为市场下一阶段的行情埋下了伏笔。
三、庄股资金群。这是目前最艰难的资金群体，11月以来，跌幅超过20％的15只个股全部是曾经风光但现在还没有顺利出局的老庄股；跌幅超过10％的260只个股中庄股占了36％，次新股占了45％。表明这两个板块比价偏高，价值回归的压力最大。
目前，大盘还在反复筑底过程之中，资金结构正在加快调整，股价也进入风险较小的区域。大盘转机需要契机，而目前正是为明年行情积极选股和调整仓位的最佳时机。广发证券杨敏
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