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昨日早盘，股指延续着1320点附近震荡，盘中有所下探，但并未创出新低。午市大盘一度出现拉高的过程，但力度十分有限，股指受到5日均线的压制之后出现盘中震荡，最终以小阳线报收。本周后期，市场的技术特征是股指击穿了1311点的年内以来的低点，从而在技术上为市场的继续下跌打开了空间，这一点显然是相当严峻的。不过从短线来看，市场短线在1311点附近会有一个相当明显的震荡过程，从而最后确定对1311点的突破，而这一过程中会存在着比较大的变数。因此，短线市场应该采取谨慎的态度。
昨日市场并未继续下探，而采取了一种小阳线的运行方式。但是，这种运行方式实际上并未给后市带来明确的信息。因为从技术上看，昨日的反弹力度相当有限，成交量还出现了萎缩，上涨其实只是对周四击穿中期低点的技术性修正，并非形成真正盘中反弹的能量。因此，我们对于昨日的上涨，目前只能认为是技术性修正，难以说明市场已经出现真正的底部。从近两个交易日的情况看，市场击穿1311点时表现十分平淡，而昨日的反弹同样缺乏激情，这一点实际上显示出时间已经消磨了1311点的底部价值，这一底部的击穿是一种必然。
从短线盘中的个股来看，一方面是市场仍有个股持续的下跌，个股的跳水有增无减，这一点不仅对市场人气造成明显的冲击，而且也体现出市场投资理念的变化，这种边缘品种的价值回归已经成为市场的重要结构性调整过程。目前我们仍难以预期边缘品种的价值底线在何方，这也是我们目前难以确认市场已经构筑底部的重要原因。另一方面，我们也注意到主流热点仍在担当市场的中坚力量，但主流热点在维持强势震荡时也消耗了市场的大量动能。可以预测单靠市场的自身运行很难支撑主流热点的进一步上攻，这就要求我们不得不谨慎对待主流热点可能出现的补充调整。
在上述预期下，我们认为市场的反弹可能是短线的，而市场在反弹之后仍有可能出现持续探底的过程。从中线趋势来看，市场后市重要的支撑位分别在1280点和1180点，而短期市场可能首先呈现出一种在1300点震荡的走势。从操作策略来看，随着市场临近1300点，会有部分资金认为市场的短线机会已经来临，因而出现某种抄底的愿望，这一点实际上是市场普遍出现的害怕踏空的心态。我们认为，当前并非市场可以抄底的时机。原因在于，一方面，短线市场缺乏激情的走势已经明示了市场的谨慎与犹豫，这样的底部不是中线底部。另一方面，我们似乎也无从对于抄底的品种做出选择，边缘品种充其量是超跌反弹，而主流品种又在高位徘徊，都难以形成显著的获利空间。因此，总体而言，我们要以观望和控制风险为主。下周的另一重要事件是长江电力的上市，周五水电股的上扬已经进行了预演，长江电力的走势可能成为下周市场变化的重要原因，需要引起注意。渤海证券周金涛
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