野山：三个不相关问题的思考

　　野山

　　写文章的大忌是主题分散，我是学中文出身的，但今天却不由得不主题分散一回。因为今天，至少有三件事情需要说，这三件事之间又没有太多的关联，揉不到一起去，那就犯一回错误，三个问题分别唠叨吧。希望我中学时的语文老师(大学老师就不管了)闲暇时别看到我的文章，其他知情的同学也别去他那儿告状，否则他非气到吐血不可。

　　好在我的中学语文老师从不上网，也不看财经类报纸；我的同学也都老大不小的了，谁有闲工夫管你这些p事！说便说吧。

　　第一个问题，昨天国务院国有资产监督管理委员会主任李荣融在国务院新闻办举行的记者招待会上回答记者提问时说，国有股减持和国有股流通不是一个概念。但无论是减持还是流通，基本的出发点都应该对所有的投资者一视同仁，给予保护。

　　李荣融还说：不管有多大的问题，我们的目标绝不动摇。因为，建立股市本身就是为了促进经济发展，同样要为众多的投资者负责任。

　　一点思考：

　　在股市大跌接近一半的情况下，国有股减持或者国有股流通的问题的性质我认为已经有变化，对投资者一视同仁的问题，在2200点的时候意义特别重大，因为那时候的方案，是按照流通价格减持(当时价格都很高)，1元的股票10元卖给流通股东，流通股东当时最需要的就是“一视同仁”，但没有。最有意思的是，当时的减持方案被官方宣布为股市的重大利好，当时股民看了官方的表态，很多人欢欣鼓舞，但是股价一路是下跌，后来才知道那不是利好，是绝对的头号利空。那时候不谈“一视同仁”，而是实际上的(利好)误导，导致股民血本无归。

　　如果当时大讲“一视同仁”，老百姓才会真的产生信任感；现在，股指跌到1300点了，再谈“一视同仁”，心里总觉得有点特别的感觉：是不是最近媒体谈到保护流通股东的利益谈多了，忽略了国有大股东利益的探讨？讲话读完了，发现似乎言下之意就是：流通股东的利益要保护，国有股的利益也要保证。无庸置疑，这是对的。谁不保护国家的利益，都是不行的。问题是，国有股东的利益一直在最大力的保护之中，而流通股股民的利益，已经损失到了惨不忍睹的境地了，可惜一直没有“保护”的措施出台。

　　第二个问题，浦发银行(600000)董事会审议并通过《公司发行可转换公司债券的议案》,拟发行不超过人民币60亿元可转债。

　　一个震惊：招商银行发债的问题，已经在市场上引发了地震，众基金经理代表流通股股东的利益，进行了激烈的抗争，但最后以基本失败告终，不过，毕竟已经引起了市场的广泛关注，也引发了招商银行带动市场的急速下跌。这种时候，按照常理，其他上市公司，特别是银行类上市公司，必然引以为戒，不会贸然行事。但不，本月10号，华夏银行宣布酝酿二次融资方案(国际金融报)。董事长刘海燕在北京“2003中国企业高峰会暨世界经济发展宣言”的一个分论坛上说，华夏银行正在探讨发行可转换债券、新股，抑或海外上市的二次融资方案，以解决资本充足率的压力……市场立即为之哗然，但刘海燕毕竟是犹抱琵琶半遮面，没有直说，大家还有一点想像。今天，浦发银行直接宣布60亿转债的事，市场正在阴跌的途中，改成大跌就是必然的选择了。

　　第三个问题，今天的媒体都发表了东方电子的“庭审记”，我们来看一下公诉人宣读的“起诉书”中的文字：“被告人姜继增于1999年4月至7月，在担任中经开总经理期间，为使本公司获取不正当利益，指使公司证券总部交易部经理桑会庆等人，集中人民币7.8亿余元的资金优势，大量连续买卖东方电子股票，致使该股票价格从22元上涨至60元，涨幅为190%……截至2000年2月17日，该股票价格每股上涨至90元(复权后)。中经开从中非法获利人民币5.5亿余元。被告人姜继增无视国家法律，身为国有公司主管人员，为使本公司获取不正当利益……操纵证券交易价格，情节严重，其行为构成操纵证券交易价格罪。”

　　一个疑惑：操纵股价是犯罪，这是没有任何疑义的。从起诉书文字看，好像中经开将股价做高了是犯罪的。因为被告人姜继增集中资金大量买卖东方电子股票，使股价涨高了。今天有一家论坛上有股民调侃到：“希望哪位高人告诉我：看好一只股票必须大量买进，怎样才能做到光买进股价不涨？”还有人举例说，纳斯达克中的网易，股价从5毛钱几个月暴涨到70多元，美国监管部门却不查不管，为什么？因为股价爱涨就涨，与监管部门无关；而上市公司作假，欺骗投资者，才是必须严厉监管的。

　　这些说法可能有失偏颇，但是，我们也同样不要走向另一个极端。假如这样的审判被作为样，那么，市场上一旦出现股价大涨，大家都会恐惧。

　　这三个问题互不相干，但是，上证指数却直奔新低而去，今天还差几个点，留给明天很多的猜想。但是不管怎么猜想，股民的白花银子是每天往外猛流了。不过事情得反过来想：假如明天暴跌，一下子跌入1300点之下，上百只股票跌停板，我相信，看戏的机会到了。

　　(与野山联系：[e-mail]）