山东国发：重铸市场的定价模式

　　盛昕/山东国发

　　下午大盘弱市调整。由于成交量处于萎缩状态，追涨力量有限，盘中反弹乏力。港口、科技、金融、次新等板块整体下跌，价值蓝筹扮演机构资金避风港角色，短期市场仍以蓄势整理为主。

　　超跌反弹个股逆市活跃，象北方股份(600262)、金晶科技(600586)等。北方股份下探6.78元带量反弹，短期回落企稳后今天再次走强。类似持续超跌股票有技术性反弹要求。蓝筹股龙头宝钢股份(600019)、上海汽车(600104)等保持强势横向整理，武钢股份(600005)、抚顺特钢(600399)等则继续走强。

　　当前市场的股价结构调整不断向成熟市场的股价结构方向推进，即向市盈率、市净率综合定价模式推进。市盈率定价合理范围是10倍至20倍之间，市净率合理的定价范围是1倍至1.5倍之间。上市公司的市盈率、市净率至少有一个进入上述正常范围内才是中长期调整到位。