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综观近一个月以来的市场，大盘走出了三起三落的罕见走势，表明多空争夺何其激烈。虽然从指数来看，空方始终占据上方，但多头却也没有最终放弃。我们认为，近期多空双方将围绕沪综指1300点一线展开更为激烈的新一轮争夺，大盘将出现四渡赤的景象。水股指波动将更为剧烈，而孰胜孰百败将对后市股指的运行产生重大影响。
1300点谁都输不起
查看近三次大盘长阳，虽然股指屡屡呈突破之势，但结果却是股指低点越来越低。三次反弹的高点分别是1411点，1407点和1412点，而对应的低点分别是1350点，1334点和1322点。同时，三次反弹的沪市单边成交金额分别是日均40亿，70亿和100亿。从股指形态和成交量来看，说明多空在1350点一线展开了1个多月的激烈争夺，双方都投入了大量资金和筹码，但从第一轮交战的结果来看，无论是市场心态还是大盘指数，空方已经取得绝对胜利。而从沪综指来看，1350点一线是多空战略的第一条重要防线，现在既然已经攻破，第二轮更为重要的防线将是1311点和1300点，前者是今年初的历史低点，后者是底部区域重要历史关口，对后市的意义更为重大。如果空方再度胜利，无疑将是破釜沉舟，个股将出现非理性的疯狂打压，随后2002年置之死地而后生的历史将重演，领涨的又将是超跌品种，而对于重仓蓝筹股的基金而言，如果继续固守价格高企的蓝筹股，很可能将被市场踏空。如果多方胜出的话，无疑是化险为夷，蓝筹股后期的走势将更为顺畅，空方很可能将被迫为基金主力抬轿，不得不追涨蓝筹股。所以对于双方来说，是谁都输不起的对决，恶战将不可避免。
后市波动将更为激烈
从现在盘面来看，多空利用的手段越来越极端化。前两次反弹股指走出的是大阳线加中阴线的走势，而最后一次则是大阳线加大阴线。多方猛拉宝钢股份，扬子石化等指标股，而空方在连续放空科技股之后，又重拳阻击次新板块。分析双方实力，指标蓝筹股虽然存在进一步上拓空间，但经过空方的连续打压，市场普遍已经不敢追涨，蓝筹股的上涨越来越显得曲高和寡，难以引起市场共鸣。同时，由于基金持续维持在60%以上的高仓位，可以动用的资金已经非常有限，只能寄希望于场外资金对蓝筹股价值的认同，整体较为被动。对于空方来说，虽然科技股已经进入最后下跌阶段，5元以下的低价股也越来越多，多数股票的市场价格接近其内在价值，但还存在被刻意打压的可能，此外，次新板块整体还有较大的下跌空间，做空的动能还较为充足。虽然无论从大盘点位，还是个股价位，股指都存在内在反弹的基础，但考虑到时间周期和资金面紧张，主力机构都不会贸然有较大动作。因此，对于年内股指的走势，维持盘整或再度下跌都是有可能的。近期股指的走势将更多受两方面的影响。一个就是政策利好，国有股净价减持的传闻引暴11月4日反弹行情可见一斑。在目前市场异常微妙的点位，政策的变动将会对市场产生强大的震动。另外就是长江电力本月的上市，由于其巨大的指数权重，多空双方必将利用该股展开争夺，成为股指助长或助跌的重要工具。但无论怎样，后市股指在1300点一线剧烈波动将不可避免。
因此，对于近期市场的操作，中长线投资者依然可以积极参与宝钢等低价蓝筹股。同时，由于股指可能波动剧烈，在大盘低点处可以介入抢反弹，多数时候应尽量观望，静待形势明朗。
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