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前期遭空头大力打压而出现快速下挫的科技股，昨日下午2点左右开始，走出了大幅回升的出人意料的走势。沪市的青鸟天桥、实达电脑以及深市的湘计算机均以放量涨停为科技股反弹作出了示范效应，使得科技股板块整体走强，绝大多数科技股位列沪深两市涨幅排行前两页。然而与此相辉映的是，前期带动大盘出现相对较强反弹的蓝筹股板块大幅下挫。由于蓝筹股板块的指数权重作用较大，而科技股影响指数的能力较弱，因而在科技股上演翻盘一幕的同时并未遏制住大盘下跌的步伐，只是起到了吸引投资者眼球的效用。仅仅由于这突发
性的反弹就判断科技股已经成为大盘蓝筹股的接力者似乎显得有点过于乐观。
我们注意到，蓝筹股的回落整理与Ｂ股初露调整迹象，是导致近期大盘不但未能延续放量反弹走势，甚至下破1334点低点的主要动力。周五的最低点1323点距1311点更是只有10点左右。而1311点的防守是否有效对后市大盘走势的意义重大，今年最低点一旦失守无疑将引发大量的技术派恐慌盘。
在经过短时间快速拉升后，蓝筹股基本上已完全呈现出自拉自唱的局面，其回调在所难免。加上Ｂ股经过一个多月的上涨后，也露出了短线上行动力衰竭的迹象。因此在上冲60日均线未果的情况下，大盘只有选择再度下行。从2001年大盘大幅调整至今的状况来看，市场的不少机构投资者都处于账面浮亏的境地，恐怕不少已很难再经历深幅下跌的考验，自救的欲望一直深埋于这些机构投资者的脑际。这次发动蓝筹股反弹行情可以说是保护1311点的积极举动，而在大盘下破1334点以后突发性地启动科技股也是做出进一步努力的表现。但由于科技股对大盘的影响力度有限，恐怕这种临危受命式的行情难以长久，其主要的作用只是在于在蓝筹股调整期间暂时维系人气和缓解大盘下跌。后市大盘能否在1311点附近止跌关键还得看大盘蓝筹股能否再次发动行情。
东方证券 胡世捷
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