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诱多还是诱空
本周深沪股市大涨大跌，演出了一场多空大搏杀的激烈争夺。前半周主流板块奋力推高，股指一度突破1410点的阻力，后半周风云突变，科技股、绩差股再度破位杀跌。最终股指周五在扬子石化等指标股深幅回调的带动下，上证综指击穿上周低点，再创1323点的新低，距年初的1311点仅一步之遥。市场在激烈的搏杀中宣泄着做空能量，股指将在剧烈的震荡
中酝酿着更大的变盘力量。
从本周的个股表现能够得出的结论就是，当大多数股票都不与大盘保持同步，暴涨与暴跌同时出现的时候，指数的涨跌已经变得越来越没有意义。前半周，扬子石化、宝钢股份等原本属于大盘指标股的强势股股价飚升，带动股指大涨，但能够与大盘同步上涨的股票很少，相当多的绩差股更逆势下跌。周四以后，科技股、绩差股在前次暴跌喘息未定的情况下又展开新一轮杀跌，但指标股仍然逆势上涨。当市场一片看空绩差股、价值投资甚嚣尘上时，走势再度出现逆转。科技股全线大幅反弹，主流板块还是低下了高昂的头。面对这种走势，投资者又该如何选择呢？
经历了本周的暴跌以后，市场的价值中枢再度下跌。据统计，目前两市超过10元的股票已经不足200只，一半以上的股票股价已经跌到6元以下。这意味着虽然股指仍然维持在1300点以上，但相当多的股票已经完成了"推倒重来"，股价正在向净资产回归。这是一种非常严峻的形势，虽然在下跌的背后有价值投资的理念影响，股价分化、价值回归等许多看似合理的解释，但如此的暴跌，尤其是股价完全"唯价值论"，只有极少数股票逆势上涨的市场格局显然已经背离了理性。本周的多空大搏杀到底意味着什么？单纯从本周的市场表现来无法给出合理解释，我们不清楚机构资金到底意欲何为。不过在主流板块和非主流板块上同时出现的走势震荡只意味着凶险，因为在这种走势中投资者到底该怎样站队是很难选择的。
相对于个股暴跌造成的损失而言，大盘指数的破位已经显得不重要了。因为目前反映市场走势的三个指数工具中，深成指因为交易所不断剔除绩差股、换进绩优蓝筹股的支持，保持着较好的强势震荡走势，上证综指因为大盘指标股的不断加入，同样严重失真。投资者的操作很显然不能据此做出判断，因为很多股票已经跌无可跌，有些股票还高高在上。
短线讨论股指的涨跌没有任何意义，现在需要关注的问题应该是两个：第一，主流板块是中线见顶还是短线调整，如果是前者，大盘很难不跌；第二，科技股为首的非主流板块能否止跌反弹。周五科技股在湘计算机、实达电脑等带动下大幅反弹，但这一趋势能否持久还有待观察。有着同样暴跌理由的是次新股，许多个股市盈率已经大幅降低，预期也将出现类似科技股的反弹走势，但其反弹力度较科技股会弱。至于ST股为代表的绩差股，走势较难把握，部分个股会有较大震荡，但多数面临连续亏损的个股会跌多涨少。
操作上原则应以冷静观望为主，不应轻率地受盘面影响做出买卖抉择，尤其是不宜盲目换股操作，特别是不能抛掉已经暴跌的个股换强势股。虽然中长线来看，投资者应逐步转向理性投资为主，但短线不宜采取极端操作。在已经大跌的个股中，投资者应关注市盈率相对较低，业绩尚可，公司基本面没有问题的个股。在相对强势的个股中，那些刚刚构筑了较为扎实的底部形态，成交量明显放大的个股，值得重点关注。(国信证券肖建军)
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