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西南研发刘晨
本周沪深两市先升后跌，振荡剧烈，成交量也明显放大。上证指数收盘1335点，较上周下跌13点，成交529亿元；深圳成分股指数收盘3214点，较上周上涨47点，成交金额为274亿元。
消息面上，本周对市场影响最大的当属国有股减持方案可能出台的传闻，前半周市场传言国有股减持可能按净资产进行，而且先期进行试点的一些国有大型企业的减持办法可能对流通股股东有利，但后半周市场又传言按净值产减持已被否定，国有股减持的方案按不同的股票有不同的处理方法，而且应是对所有股东都有利的。这些传言的变化使投资者心态极不稳定，一会是大胆的追涨，一会又是恐慌杀跌。而股指的波动也十分剧烈，即创出了10月以来的最高点，又创出了最低点。但最终市场还是报收出了收盘新低。
在资金面上，影响资金供求的主要有两大因素。其一是长江电力的发行，无论是法人配售冻结资金还是参与市值配售的资金都创出了新高。显示投资者对该股都非常看好，但大量的资金被冻结在申购中，势必影响到二级市场的资金情况。其二是财政部本周宣布将发行600亿元凭证式国债和220亿元记帐式国债，由于发行将在随后两周先后进行，因此真正的影响还要等到下周。面对资金紧张的情况，本周市场却出人意料的急剧放量，机构博弈十分激烈。在此过程中，不只是中小投资者损失巨大，连一些券商的委托理财都出现了巨额亏损。截至本周无机构博杀依然没有结束，一切的起因都是对国有股减持的不同预期，预计下周市场振荡仍会比较大，但成交可能逐渐趋于萎缩。
从技术上看，本周沪指周K线为一根带66点上影线，13点下影线，实体为11点的小阴。但实体部分还是位于上周K线之下，从K线组合看，市场的中线仍为下探趋势，而且一旦最终确认对1350点的突破是有效的话，未来市场探底仍将比较有力度，1300点的支撑作用将大大减弱。但市场并非没有逆转的希望，一是国有股减持究竟采取什么方式，二是深市B股是否仍能继续向上突破，本周深市B股连续上涨，深成B指已顺利突破了2000点大关，并开始进入2002年的历史高点区域，从深B的趋势看，短线虽然需要进行调整，但强势特征还是十分明显，如深圳B股继续上涨将减弱A股下跌的压力，并可能激发A股的反弹。
个股方面，以宝钢股份、扬子石化为代表的航铁、汽车、化工等大盘指标股是本周多方主力护盘的中坚力量，但这些股票经过连续三周的振荡上周，在周五终于出现了明显的回调，从技术上看，目前调整仍没有到位，下周大盘指标股将继续下探，这些股票的下跌将加重市场的做空力量，投资者不宜在高位买入。除大盘指标股外的其他股票本周基本上都出现了暴跌，其中科技股的下跌最为惨烈，进入10月以来，科技股掀起了一轮又一轮的跳水高潮，这些股票平均跌幅都超过了30%，其中一些股票更是暴跌了50%以上。虽然周五科技股出现了较强反弹，但多数科技股的反弹压力比较大，短线并没有真正起稳，下周仍有继续探底的动力，投资者也不宜轻易超底。
综合本周大盘和个股的情况，我们对下周市场的判断是：大盘仍将继续下探，但随时可能出现较强的反弹，市场的不确定因素依然很大。在这种情况下投资者不宜在场内轻易追涨杀跌，超底和补仓并不着急，而被深套的投资者也完全没有必要再斩仓了，到不如作出长线持股的准备，相信市场经过两年多的调整后，底部已经不远了。
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