|
新升资讯
笔者做了10年股票，感觉股价像今年下半年跌的这么凶的情形在印象中也是很少见的，在没有任何基本面利空的影响下，两个月就跌去了60%的股票随便找到，这难道就是股价结构调整吗？
近年来，市场对于股票的下跌，开始用一个中性的词去形容，美其名曰股价结构调整，似乎让投资者的心里好受点，但还是不能止住大家抛股票的。其实股价结构调整，最根本的目的就是将市盈率降下来，于是，市盈率高的股票就唯有下跌，但目前股市上市盈率低的股票也不见得都能上升，那么股价结构又怎么算是调整呢？从数据来看，目前市场的平均市盈率只有30多倍了，而经过这几天的股票暴跌，相信这个数字会更低，那么如果市场的平均市盈率跌到只有20多倍，股价结构还会调整吗？我们来看看管理层是如何定位我们的股市的——转轨经济中的新兴市场。
美国的纳指已经差不多2000点了，市盈率绝对高于中国股市，而即使是亚洲的新兴市场，市盈率都会维持在较高的水平。难道中国的股市比它们更没有投资价值吗？现在青岛啤酒在香港H股的价格已经超过了A股，那么，难道就青岛啤酒才有投资价值吗？但青岛啤酒H股的市盈率也很高了呀。因此，显然中国股市目前的市盈率被明显低估了。
中国股市的市盈率以前为什么这么高呢？原因是多方面的，而股权结构分裂应该是主要的原因，试想有60%的筹码无法流通，股票价格能不高吗？因此，股价结构调整的目的应该是冲着全流通而来的。大家都觉得，如果现在实施全流通的话，那么大部分的股票都将会向净资产靠拢。那么，即使有业绩的支持，股票价格也会跌到净资产附近吗？显然这完全是市场的误解。即使目前实施全流通，那么中国股市的平均市盈率短期大概就跌到25倍左右，比现在香港股市的平均市盈率还要低了。中国的股市真的会如此不堪吗？事实并非如此。
从目前我国的经济来看，完全可以用欣欣向荣、蓬勃发展来形容，现在的市场是什么都在涨，钢材价格在涨、原材料价格上涨、房地产价格上涨、建材价格在涨，甚至最近连粮油食品价格也在涨，就股市天天在跌。因此，可以说，中国的股市和经济发展是脱节的。从最根本的经济原理来看，这种扭曲是不会维持很长时间的，而且由于扭曲而带来报复性恢复也是剧烈的。而目前市场上所谓的股价结构调整也太剧烈了，随时都可能产生报复性的反弹。不过从中长线的角度来看，中国股市的股价结构调整将会延续，那时候的股价结构调整将会是以出现100元的股票和出现0.10元的股票，而不是现在这种不分青红皂白的暴跌，或者说是别有用心的人在打压。
| 
