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浙江利捷
周四，股指再度收出大阴线，一举吞并周二的长阳，科技股再度大幅暴跌，市场做多信心面临越来越严峻的考验。我们认为，周四股指的剧烈波动说明多空双方对目前点位依然有较大分歧，但是中期强势已经凸现，后市不会就此沉沦，低价蓝筹股依然是涨势可期的品种。
多空争夺日益不白热化
对比1350点一线的前两轮反弹，我们可以发现，多空争夺已经越来越趋于白热化。10月10日和22日的大阳之后，都出现了7根小阴小阳的调整线，而本轮一根大阴线就把周二的长阳全部吃尽。在短暂的三个交易日，沪综指出现上下60点的剧烈波幅，基金重仓股依然维持强势整理，而科技股为首的绩差股再度大面积跌停，多空搏杀的惨烈可见一斑。面对股指的"过山车"似的表演，投资者也不知如何是好。其实在目前市场格局中，利好利空消息跌加，股指也处在一个相对较为敏感的点位，主流机构出现分歧也难免。从近期披露的基金三极度投资组合来看，虽然基金整体在加仓，但有部分封闭式基金也在减仓，说明做多的基金主力内部也存在一定分歧。一方面，股指离前期底部只一步之遥，香港H股和国内B股市场连续大涨，部分股票的价格甚至A股股价，A股市场投资价值确实存在被低估的情况，所以外资机构都纷纷申请增加QFII投资额度，这无疑增强了多方做多勇气和信心。但另一方面，市场资金面压力之大也是不争的事实，股价结构调整尚未结束，市场难以形成有效上攻的合力，股指还有下行要求。而表现在盘面上，就是基金的重仓股逆市走高，空方主导的科技股却是连续放空，大盘成交量就异常连续放大。从股指的走势可以看出，多空双方都可以利用自己的优势，左右行情的发展，股指也就出现忽上忽下的情况。多空激烈的对决将直接决定本轮反弹行情不会一帆风顺，持续的时间和反弹的力度都不容太过乐观，投资者对此应该保持清醒的认识。此外，外资机构的热情涌入，上市公司业绩持续好转以及国有股净价减持的政策预期，使得基金的价值投资理念更为坚定，后市冰火两重天的格局将长期延续。
轻指数重个股是最佳对策
虽然周四的长阴线，使得市场形势对空方再度有利，但是目前点位，多方已明显掌握主动，渐渐占据上风。诚然，近期大盘连续三次反弹，股指最终都被打回原形，但是周二的反弹明显已经确立大盘阶段性底部的形成，增量资金的介入表明蓝筹股的投资价值已经越来越得到市场的认同。当然，技术面上,大盘自6月中旬下跌以来,上证指数一直未能有效突破30日均线的反压,同时还受到大盘下降通道上轨的压制，要实现真正的强势反弹，股指必须成功突破这两条下压线的压制。目前上证指数的30日均线在1375点附近,下降通道的上轨则位于1390点左右。投资者近期应密切关注这两个重要点位，择机而动，适时加仓。同时，自大盘在1350点一线剧烈震动以来，蓝筹股就一直逆市走强，宝钢股份等甚至创出新高，这说明基金主力已经开始全面接轨国际价值投资市场思维，即只认股而不认时机。投资者也应该积极转变观点，轻指数，重个股。表面上看，宝钢等低价蓝筹股已经走高，高位甚至出现滞涨的情况，但是其动态市盈率才13倍，蓝筹股普遍的市盈率都不到20倍，内在价值绝对低估，投资者现在应该果断屏弃畏高的心理，大胆选择这类投资品种。
注：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。
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