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石化股、钢铁股“兄弟连”带领市场走出迷雾，可以说，目前市场的股价结构正在进行着一场手术式的大调整，然而支撑石化板块表现的最根本依据就是行业的复苏。
近日，中金公司的许小年博士在接受采访时谈到石化行业因受到全球市场环境转暖的影响，行业发展前景良好并且行业景气周期将有望持续到2005年。联想到作为中国石化主承销商的该公司，一直以来做过很多“大块头”股票的承销工作。但的确，今年以来石化行业
各项经营指标同比均实现了较大幅度的增长，充分显示石化行业整体复苏的强劲势头。总的来说，化工行业及一些规模较小的石化下游企业整体减亏形势较好，如（000670）ＳＴ天发预计全年业绩将出现盈利；而炼油行业及一些有规模石化企业的盈利能力则存在较大的提高，最典型的如（000866）扬子石化，公司盈利增长呈现良好态势。
石化行业成长的主要原因在于：一方面，石化行业是典型的周期性行业，开放程度较高，因而其行业运行周期主要围绕全球宏观经济的运行轨迹而波动，在全球经济有所转暖的条件下无疑为行业的发展带来了机遇。另一方面，随着燕山、上海、扬子三大乙烯项目的投产，国内石化产品的产量得到了较快提升，产品呈现供求两旺的态势。以（600028）中国石化为例，今年上半年公司乙烯、合成树脂、合成橡胶的产量就分别增长了23．1％、23．3％、10．3％；近日，中国石化又拟以33亿元向母公司收购茂名乙烯，这将有利于减少公司关联交易及避免同业竞争，同时将进一步增强公司的核心竞争力。中国石化的情况从一个侧面反映了整个行业的现状。
此外，从目前整个行业板块上市公司的市盈率比较来看，中国石化、上海石化、扬子石化等公司的盈利能力明显提升，使得板块整体市盈率指标处于较低水平，又在一个方面促进了板块的整体走强。因此，未来几年，整个行业的良好发展趋势是可以预期的。
二级市场上，尽管目前阶段整个石化板块已有较大的涨幅，但是在经过调整之后，中长线的潜力仍不可小视。
鑫鼎盛投资 吴开懿
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