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长城证券 徐文峰
从9月底以来，市场已呈现出与以往不同的特点，不仅反弹力度增强，成交量也明显放大，而且反弹的间隔时间大大缩短，阶段性底部已初见端倪。从盘面表现来看，10月份以来两极分化的特征鲜明，一方面以宝钢股份、扬子石化为代表的蓝筹股已经企稳，部分强势品种迭创新高；另一方面以老庄股、问题股、概念股为代表的绩差股却跌势不止，其中不乏连
续跌停的个股，持股风险巨大。
昨日共有7只个股跌停，其中大商股份、长兴实业和啤酒花均有导致下跌的内在原因，另外4只个股华源发展、浏阳花炮、青海三普、北海新力在基本面方面并没有导致下跌的直接原因。从跌幅超过5%的个股的构成来看，不外乎科技股、重组股、老庄股，这些板块的一个共同特点就是业绩不佳，不高的盈利能力难以支撑高企的股价。
从长期的角度来看，尽管多数绩差股有较大的跌幅，但是“价值回归”的道路仍然很漫长。根据一项实证研究显示，长期以来，绩差股重组有实质性进展的、业绩有实质性改善的案例不超过10%，而90%左右的所谓重组仅仅是配合二级市场炒作的题材而已。更有甚者，从近一个时期来看，重组后的控股方通过担保等手段掏空上市公司的现象日益突出，值得投资者高度警惕。
随着当前市场资金持续向大盘蓝筹股的集中，价值投资的理念已经难以动摇。理性的投资者应“与时俱进”，尽快实现投资理念的转化，重点关注具有良好业绩和成长性的蓝筹股。
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