诚实基金投资报告：买进南方航空

　　基金经理：陈实；报告日期：2003年11月5日；第504期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年3月15日重新启动。股票市值：158.01万元，资金余额73.39万元，总值231.4万元，总收益率131.4%。

　　持仓品种：(1)吉恩镍业3万股，买价10.22元；(2)山东黄金3万股，买价13.12元。(3)神龙发展8万股，买价4.99元；(4)南方航空10万股，买价4.28元。

　　今日大盘的回落震荡十分正常。宝钢昨日的涨停已将蓝筹股行情推向一个阶段性的高潮，毕竟宝钢那么大的盘子需要不断有巨资推动才能继续大幅上扬，而目前市场的资金总的来讲是有限的，故行情转入回档属意料之中。估计后市蓝筹将以强势整理为主，部分涨幅过大的品种恐已出现阶段性高点，而仍有上涨潜力的板块和个股将有望出现轮动。这就是说，大资金将在这个市场中反复挖掘可继续买进的品种，同时对高估的品种进行减仓或剔除。市场的结构调整仍将进一步深化，投资机会将不断孕育其中。

　　经过近两年多的调整，中国股市的股价结构确实变得愈来愈合理，高估的股票在不断下跌，而低估的却能逆势上扬。虽然中国股市存在的问题仍很多，但股价趋于合理是令人欣喜的。同时，新的投资理念的形成也使中国股市不断走向成熟。靠资金、运气、敏锐赚大钱几乎已成为过去，而现在最关键的是需要超前的眼光、深入而专业的研究以及放眼全球的视野。专家型的投资人必将进一步体现其优势，而散户注定仍将亏损。

　　本基金是在对黄金和金属镍进行过深入研究之后，才决定买进山东黄金和吉恩镍业两只有色金属股，我们认为其未来的潜力大于一般意义的蓝筹股。故我们可能会高抛低吸，但不会轻易放弃。

　　由于本基金仓位较轻，故我们一直寻找增仓机会。在蓝筹股中，我们一直看好港口运输股，而现在，我们认为航空运输股更有成长性。在前几日的公开报告中，我们已简单提起过，我们计划逢低买进航空运输股。如果说明年钢铁、汽车股会跌的话，航空股一定会涨。从成长性看，目前的航空股正处最低谷。

　　但今日山航B的涨停和海航A、B股的大涨打乱了我们低吸的计划，既然航空股短期已进入强势，何不及时买进？所以，今日本基金在尾市以4.28元的价格买进了10万股南方航空。我们还将对一直跟踪的蓝筹股继续增仓，但不会对已有较大涨幅的个股进行追高。

　　昨日我们以短线思维买进了神龙发展，该股和昨日我们提到黑龙股份均属严重超跌股，在短期内可望有良好表现。神龙发展由于受到上交所谴责，今日涨幅不大，但黑龙股份几乎涨停，说明我们对这两只个股的把握是正确的。神龙发展上升趋势保持完好，仍有好戏可看。

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