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广州万隆成长投资顾问群
在经历了昨天的大涨之后，今天指数重新进入整理态势，但盘面的变化却是在继续重复着最近一直在上演的“冰火两重天”。一边是大盘下跌几个点，六、七百只股票在下跌，其中六只个股接近或者封死跌停板，下跌超过百分之四的个股有六十多只；另一边呢，则是昨天表现强劲的蓝筹股继续维持强势上攻形态，甚至乎如宝钢股份、江西铜业等个股还创出
新高，如果按照指数的同等涨幅来看的话，今天宝钢股份、江西铜业等个股已经相当于指数涨到了1430点以上的位置了。这可见股价结构调整仍是在加速运行当中，不同股票之间的差异正在以更快的速度拉大。
有些人可能认为目前所进行的快速的股价结构调整是过分了，也应该要超跌反弹了，甚至一些投资者还偏好于抄超跌反弹的股票，尤其是中小投资者更是简单地认为“股票在底部才安全”的观念。当然，以往市场没有发生根本性变化的时候，这样的分析观点并没有错误。但是目前市场之所以会发生这样的转变，是要从更大的背景上去看待的，市场的大环境已经发生了根本性的变化。其中按净资产减持国有股将大大加快了股价结构性调整，价值与成长的投资理念影响也要长期进行下去的。
在近期万隆理财网的视点文章当中我们一直强调，投资者应尽早下决心调整手中的持仓品种。其原因在于业绩极差、经营困难而且毫无发展前景的公司，其国有股如果以净资产为基准进行流通的话，由于前景不被看好，因此一旦净资产减持之后，这部分低价减持的国有股就会被马上抛售出来，导致股票不断下跌，当股价跌到净资产值时，中间差价消失了才能使下跌初步停止，以后是否会继续下跌就需要看公司的基本面是否能够有所改善了，如果还是不能改善就将继续下跌。近期绩差股以及部分仅能保持微利的股票，以惊人的高速不断暴跌，正是因为市场已经对此有了强烈的预期。
业绩优良、经营管理有道、发展前景好的公司的净资产收益率相当高，资产获利能力是很强的，这些赢利能力强的优质上市公司以净资产为基准进行国有股的话，将会是非常抢手的。不但根本不会因为国有股的减持而下跌，反而会因为流通股拥有优先认购权而导致流通股股价出现抢权上涨的走势。例如宝钢股份按照净资产减持，假设大股东仍51%的控股之下，将剩余的425388万股进行减持的话，那么宝钢股份在以净资产配售之后的除权价格则为3.87元，为目前市价的59%，折价达到41%左右，也就以为着宝钢将会出现一个极大的除权缺口。可以想象，目前6元以上仍在大手笔抢进宝钢股份的机构投资者，在如此低价时候将会继续大量地买入，甚至这将会出现在减持还没进行之前。除了宝钢股份以外，其他的蓝筹股如上海汽车、扬子石化、国电电力等都有30%—40%左右的折价，同样也会助推未减持前的流通股股价上涨。如果从这样的推断去看，那么也就不难理解为什么最近大蓝筹股都纷纷强势上扬，宝钢股份甚至在连续大涨之后还能以巨量冲击涨停板了。
由此，我们认为在未来一段比较长的时间当中，冰火两重天的行情特征还是会持续下去的，股价结构调整将继续进行。根据万隆理财网的相关分析数据显示，如果以目前市价为基准，绩优蓝筹股上涨50%。而数量众多的绩差股则下跌50%的话，那么两者市值之间的差异将从目前的0.83：1转化为2.5：1，总市值会有4%至5%的小幅降低，也就意味着如果只占少数的绩优股上升50%，而数量庞大的绩差股下跌50%，如此强烈的股价结构调整之下，股指可能只会出现小幅的波动。
近期盘面显示场外新多主力的进场步伐已经在逐步加快，十月初段的建仓还是遮遮掩掩的，最近却演化为“大抢购”。这一点我们从宝钢股份的走势当中就可以很明显地看到：宝钢股份在9月末被突然打压到5.20元附近，挖了一个“坑”，就开始悄悄地逐步建仓，随着买盘的增加、走势的强劲，主力的建仓速度很明显地加快了，甚至变成了大抢购。目前主力的进场抢筹，绝对不是为了短期的炒作，既是因为看好中国十年二十年的经济发展，也因为适逢证券市场制度面临重新构建的历史机遇。这些资金明显属于长线进场“占位”的，很多绩优大蓝筹股流通市值庞大，并非少数主力可以操纵的了的，而且通常每只大蓝筹股当中都有若干的大机构介入，因此以往很多时候主力资金建仓完毕通常会出现的随心所欲的“洗盘”震荡将会因此而减少。对于目前的核心资产，由于数量不多，主力资金将长线买入并不断增加仓位，这就意味着短线的操作不太可能产生太大的利润空间。所以投资者要适应这种变化，对于绩优蓝筹股不要急于做短线，而要做好中长线持有的心理准备，毕竟市场上质地优良的股票数量太少，核心资产是“物以稀为贵”，如果筹码被低价夺走了的话，那么以后可能就要被迫追高买进了。
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