杭州新希望：B股扩容 大牛市确立

　　B股市场牛气十足，在A股市场尚未最终结束熊市调整的时候，已经率先进入牛市行情之中。也渐渐成为近期投资者关注的焦点。从今日的消息面看，上工股份增发不超过1亿股境内上市外资股(B股)，日前已获中国证监会核准。这标志着B股市场恢复了再融资功能，对B股市场的发展意义重大。今日深沪两市B股一改昨日倦容再次出现上扬，市场人气也得到有效激活，可以说增发扩容功不可没。

　　B股增发的启动,预示着B股市场的融资功能开始恢复。自2000年10月雷伊B首次增发，沪深B股市场扩容停滞已达三年之久。上工股份此次定向增发B股的消息给市场吹暖风，让投资者对近期的B股市场更加关注，信心大增。

　　B股市场恢复融资功能有两点重大的意义，同时确立了B股的大牛市行情。

　　意义之一：地位的提高，身份的确认。之前对于B股市场有很多的说法，一会儿要和A股合并，一会儿要和H股合并，总之就是不想让B股独立存在，好象成了累赘，成了弃儿。今天上工B的增发实质上已经明确表明要将B股市场重新发展壮大，作为一个独立的市场存在，这是一个重大的利多政策信号，是大牛市的重要支撑。

　　意义之二：资源优化配置，市场倍添生机。扩容之后，B股市场中将不断引进新鲜的血液，形成良性的循环，不断有高质量的上市公司出现，这样才能吸引众多的中外资金的介入。上市公司是证券市场的基石，在目前的价值投资理念下，资金将不断向优质的上市公司聚集，资金的堆积当然能够形成积极向上的大行情。

　　以上我们阐明了增发将推动B股市场的走牛，那么另外还有没有其他因素来造就这轮大牛市呢？

　　其一，B股市场中有不少快速增长行业的龙头企业，入长安汽车、中集、赤弯等等，目前深圳B股市场目前平均市盈率仅为17倍左右，虽然沪市B股整体市盈率在30倍，但是部分绩优股仍维持10多倍的市盈率，具有较高的投资价值，同时和A股之间有一个价差，具有向上牵引的作用，这一点受到中外资金的关注。

　　其二，香港市场的长期走强对B股有较大的推动作用。香港市场受到外资的重点关注，表明随着中国经济的高速增长，国外资金对中国的资产相当看好，只不过由于外资无法顺利投资A股，只能选择港股，当港股上涨到一定程度之后，有部分资金会流入到B股市场中，届时这么小规模的B股市场将出现鸡犬升天的现象。

　　综上所述，我们认为投资者在把握沪、深两市B股内在特征的基础上，目前可以积极地参与到B股的运作中去。预计总共只有110家个股的两地B股市场将是下阶段最具有操作价值的市场。我们认为，在上涨面前要保持清醒的头脑，把握两市B股行情的特点，有助于投资者在后市的行情中取得最大的收益。随着B股价值发掘性行情的进一步深入，B股行情中的更加注重价值成长，因为它和国际更接轨，在此我们向投资者推荐(200024)招商局。

　　绩优蓝筹成长股，目前公司已形成了以房地产、能源与基础设施等为主营业务的产业结构，其中能源和基础设施业务保证了公司现金状况良好，房地产业务的发展势头良好，目前是国家一级综合房地产开发企业，被评选为业内十强，日前公司竞得上海松江区的一块地皮，将成为公司向全国谋求进一步发展的重要举措。

　　技术面来看，招商局B三角形整理结束并向上突破，经周二回抽确认之后再度上行。近期招商局A股将配股，募集资金后将有利于2004年业绩的提高，但B股的流通盘并没有扩大，因此对于招商局B来说是一个利好。该股短期有望展开向上拉升行情，投资者可重点关注。