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浙江利捷
周二，在利好传闻刺激下，股指放量上攻，一举冲破30日均线束缚。我们认为，周二的大阳线表明大盘已经探明阶段性底部，新一轮"局部牛市"行情已经开始上演，投资者可顺势参与反弹行情。
根据历史经验，大盘成功构筑阶段性底部一般具有如下特征：1.大盘距前期最高点位的回调已经有20%左右的幅度，时间至少在3个月以上。大盘成交量呈地量水平，但近期明显放大。2.政策面可是转暖，比如发行新股减少，出现鼓舞人心的讲话，甚至有利好传闻。3.多数个股，尤其是前期涨幅巨大的股票，回调充分，有反弹要求。盘面下跌股数和幅度明显减少，同时强势股开始活跃。4.胆大者开始抢反弹，盘面重新出现做多气氛。
举例来说，上证指数从2001年6月14号最高2245.43点跌至2002年1月29日最低1339.2点，跌幅为40%，时间为7个月，盘面多数个股回吐充分，甚至出现了1元钱的股票，市场超跌可见一斑。同时新股发行已经停止，市场有降息，降佣的传闻，在ST东北电，ST龙科，深深房为首的超跌板快连续涨停的带领下，大盘成交量从日均30，40亿迅速放大到80、100亿的水平,很快便反弹至2002年3月21日最高1693.87点，完成了26%的反弹幅度。
而对比目前的股市，可以发现大盘也已经成功构筑阶段性底部。自大盘4月份展开调整以来，时间周期已经超过6各月，最大跌幅也接近20%。从个股来说，平均股价只有6.75元，比1999年"5.19"行情时，上证指数1047点时市场的平均股价9.08元要低得多，800多只股票创出历史新低，ST个股股价普遍在3元左右，多数蓝筹股的市盈率也不到15倍。股指和个股的回调空间都较为充分，存在内在反弹的基础。而近期成交金额却维持在日均60亿以上的水平，与前期连续地量形成鲜明对比，宝钢股份为首的蓝筹股也逆市走高，表明有先知机构在悄然建仓。加上国有股净价减持利好传闻，以中国联通、扬子石化、中国石化等为首的热点板块放量强升，股指终于一飞冲天。沪综指在低位放量收出三连阳，尤其是周二的大阳线，一举突破多重均线压制，并一度击穿前期下降通道高点1411点，预示着后市中期反弹行情已经拉开帷幕。
从后市看，尽管中期底部已经确立，但周二出现长上影线，表明上证指数在1400点附近仍将遭受一定压力，因此投资在操作上应该把握好低吸机会，而不是奋起追涨。在个股选择上，蓝筹股依然是首选，宝钢股份等在高位已经连拉大阳，成交量也快速放大，后市依然是主流品种。统计显示，核心资产已经成为中流砥柱。盈利最多的50家上市公司实现净利润达528亿元，约占盈利类上市公司净利润总额的52.27%。中国石化以148亿元的净利润远远高出其他公司的盈利水平，华能国际、中国联通、马钢股份、招商银行、上海汽车等九家公司净利润均在10亿元以上，宝钢股份三季度盈利更是实现翻番，多数蓝筹股动态市盈率不到15倍。香港H股和深圳B股市场近期持续上扬，瑞士银行，汇丰银行等纷纷申请增加QFII投资额度，这些无不对A股市场的价值挖掘产生极大的刺激作用。价值投资本来是我国股市未来必然趋势，现在政策预期又加剧了这一趋势的发展，龙头旗帜宝钢股份已经指明后市方向，投资者更应该顺势而为，积极大胆参新一轮"局部牛市"行情，重点关注低价和低市盈率个股。垃圾股的超跌反弹应以短线思维待之，择机调整持股结构。
注：在作者所知情的范围内，本机构、本人以及财产上的利害关系人与所评价的证券没有任何利害关系。
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