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宏源证券 刘钟海
首先，从汇市发展趋势来看：虽然中国政府和领导人多次强调近期保持人民币的汇率稳定，但长期来看，人民币升值的压力仍然存在。根据瑞士信贷第一波士顿的观点，到2006年或2008年，人民币汇率应由现时8．28元人民币兑1美元，升值至5元人民币兑1美元，人民币汇率的长期趋势看涨。这将吸引大量外资通过大规模购入流动性强的Ａ股股票以进入中国
资本市场，来分享中国经济高速发展的成果。而且，随着Ｈ股股价向Ａ股的进一步逼近，Ａ股的投资价值也开始显现。
其次，从国债市场发展来看：种种迹象表明，中国经济正在出现新一轮增长，参与股市可以更多更快速地分享中国经济高速增长的利益，这将引导一部分资金从债市分离出来，转而投向股市。
第三，从政策面及消息面来看：日前市场传闻称，证监会将出台“部分上市公司非流通股上市办法，国有股将按净资产值配售、按上市时间长短分批减持”。如果这种让利于民、让利于投资者的方式真的能够实现，不仅可以解决制约股市发展的根本性问题，即“股权割裂”问题，而且还能使投资者在减持过程中得到一定的增值，增强投资者对中国股市的信心，这无疑将为股市带来多层面的利好效果。
第四，从技术面来看：1311点将是多方严防死守的重要“马其诺防线”，应该不会再次被跌破。目前行情的特点是“涨看深圳、跌看上海”，“Ｂ股领先、Ａ股跟随”的局面。深成指已经出现底部抬高突破的迹象，沪指也已在下降通道的下沿重新企稳。良好的技术形态正在形成，表明市场多空双方的力量也正在发生转化，市场正在面临新的转机。
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