野山：洋洋喜气后面的思考

　　野山

　　行情终于盼来，放量大涨，股市充满了洋洋喜气。

　　一些传言和一些消息，有可能作为行情的注脚：一，据说最近将出台一个政策，国有股问题选择10家公司，作净资产减持试验。果真如此的话，应该是中国股民的福音。但我觉 得一天看不到红头文件，就不能轻信；二，央行人事变动，市场人士认为货币政策或存变数。前一段时间，市场普遍担心如果抡起准备金大棒仍然不能控制货币供应与信贷规模的快速增长，央行将出台更加严厉的紧缩措施。从现在来看，这种担心似乎已经不存在了；三，千点论倡导者许小年又说话了：股市出现了好苗头，蓝筹股还有上涨空间。在昨日深圳五洲宾馆的南海厅，被国内几十位基金经理评为2002年中国最佳分析师之首的许小年博士,向中金公司的重要经纪客户公布了其宏观经济的最新研究成果,并就一些股市热点问题发表了个人观点。会议上,中金公司的不少客户非常关心股市的现状,其中一位客户提出“现在很多股票已经跌到了上证指数1000点的位置,是否还会继续下跌?”的问题,许小年一改当年不看好市场的论调,表示“下跌点位虽然不好估计,但近期A股市场出现了很好的苗头,股价的结构调整中已经存在盈利机会”。

　　他说,目前市场已经出现了价值回归趋势,股价上涨开始以公司基本面为依据,而不是完全建立在资金推动的基础上。其中，绩优大盘股价格不断上涨,垃圾股价格不断下跌,这种趋势很有希望。而蓝筹股的市盈率目前只有10多倍,还有上涨空间,而垃圾股虽然跌幅巨大,但是市盈率依然很高,调整远未到位。

　　就有的机构投资者担心蓝筹股涨幅太大的问题,他笑言“这些蓝筹股过去的顶部是旧理念形成的,与现在的价值投资理念无关,一旦认识了价值,创了新高还可以买”。

　　徐小年在股市2000多点的时候大唱千点论，被国内的同行骂得体无完肤。现在，看来股市的走势正好按照他的预想在进行，现在如果剔除大盘股的影响，已经不止跌到千点，而是在千点之下了。这时候许小年出来讲话，市场人士听起来应该是酸甜苦辣，五味俱全了。但是，不管怎么说，他的这番讲话给市场的信号是：大盘可以动作了。

　　果然今天大动。

　　不过，回忆一下最近的股市，觉得不知道说什么好。虽然指数一直在下跌，但很多国企大盘绩优股新高迭创。在大家不记成本割肉的时候，市场有人在赚钱；再看最近，那么多的股票纷纷跳水比赛，市场跌得起狼烟，但是你看10月份指数的k线，反复震荡放量，显然有大资金在底部吸筹。大家却看不好的市场，不知道谁在看好，而且看得很好！联想到许小年先生这时候出来讲话的情况，我觉得一点儿也高兴不起来：老百姓永远都是处在最被动的位置的。

　　还来说行情吧。

　　就在股市的洋洋喜气中间，大家会发现这里面却夹杂了很多惶恐不安的东西。

　　比如你现在是满仓，看到自己手中的股票涨跌不一，再看看市场上龙头股的表现，你很可能心有不甘，不断产生汰弱取强的冲动。但假如你果真换了筹码，又发现，卖了的大涨了，买进的调整了。于是对自己的判断轻易地作了否定，为未来的操作埋下变数。

　　比如你现在半仓，剩下的钱买什么？看好的已经涨上去，跌下来的又不是选择目标。犹豫之间，行情又向纵深挺进，后悔之下，胡乱买进几个票，结果遭遇回调。原因很简单，在匆忙之中的决策，大涨的不敢买，大跌的看不好，肯定是选中不溜的，而这类股票的股性一般不活，涨上去之后，调整是正常的。没有主力照看的股票，很难赚钱。

　　至于空仓，遇到这样的行情就更容易手足无措了。

　　这就要求我们对行情的性质有一个判断，对热点的形成有一个判断。其实，这一次行情的特点，在行情来临之前的若干时间，已经一直在“预演”，那就是业绩。有了这个把握，对于那些业绩特别好，又有主力关照的股票，买进来，把握自然会有；对于那些遭遇利空袭击而大跌的绩优股(比如招商银行、复兴实业之类)，为了将来，更可以在底部收集。成功藏于沉稳把握之中。(与野山联系：[e-mail]；www.yeshan.com.cn)