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进入10月份以来，市场出现积极的变化，尽管反弹多为单日反弹，其后仍然阴跌，但是反弹力度加大，而且，各次反弹之间的间隔大大缩短，成交量较前期明显放大；从点数来看，上证指数1350点一带显示了较强的支撑。从两市指数的走势来看，深成指走势最强，上证指数走势次之，深综指走势最弱。那么是谁影响了大盘的走势？
在11月3日，本月的第一个交易日，当日沪市有580只个股上涨、214只个股下跌，上证
指数上涨15．75点，涨幅1．17％；深市479只个股上涨、158只个股下跌，深综指上涨4．40点，涨幅1．21％。从对于指数贡献最大的10只个股来看，沪市中国石化、宝钢股份、上海汽车、中国联通、上海石化、华能国际、招商银行、国电电力、马钢股份、申能股份10只个股对于指数的贡献高达7．22点，占当日大盘涨幅的45．85％；深市扬子石化、盐田港、长安汽车、ＳＴ夏利、辽河油田、鞍钢新轧、中原油气、江铃汽车、一汽轿车、桂柳工10只个股对于指数的贡献为1．31点，占深市当日涨幅的约29．78％。
自深交所停止新股发行、专心筹办创业板市场以来，时间超过三年，其间沪市发行了大量的大盘蓝筹股，这些个股不仅流通盘巨大，而且总股本巨大，对于指数具有巨大的影响力。在宏观经济向好的大背景之下，这些个股今年以来业绩大幅好转，这不仅对本身的股价形成了有力的支撑，而且对大盘指数抵抗绩差股大幅杀跌造成的消极影响起到了重大的积极作用。正是这批大盘蓝筹股的影响，使得沪综指的走势远远强于深综指（当然，这其中也有修改指数计算方法的因素）。
从目前的市场运行特点来看，由于宏观基本面的向好、ＱＦＩＩ的不断加盟、证券投资基金规模的不断壮大，价值投资理念不仅已经成为市场的主流，而且其地位仍将不断得到反复确认和强化。因此，市场的分化仍将不断延续和深入。近期，在港股大幅上涨的影响下，Ｂ股市场大幅走高，并对Ａ股市场产生良好的示范作用。Ａ股市场中，在大批老庄股、绩差股不断大幅下跌的同时，一批大盘蓝筹股已逐步企稳走强，在良好基本面的支持下，宝钢股份、扬子石化等个股逆势创出新高，为投资者指明了方向。
长城证券金融研究所 徐文峰
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