上证联：年末已可开始试探性建仓

　　上证联

　　上周五是十月的最后一个交易日，同时也是今年上市公司三季度业绩报表公布的截止日期，并且还是“长江电力”网上发行二级市场投资者市值配售申购的所持市值确定日，沪深股市行情在各种因素的集合影响下震荡加剧。

　　据从统计资料显示：今年沪深股市上市公司第三季度业绩呈增长态势，盈利公司占86.55%，比去年同期增加1.12个百分点；有172家亏损，占13.45%，比去年同期下降1.08个百分点。公布季报的公司，今年前三季度平均实现主营收入140509.27万元，平均实现主营利润27991.75万元，平均实现净利润8001. 13万元，同比分别增长28.11%、24.35%和34.08%；加权平均每股收益0.1619元，同比增长27.08%；实现加权平均净资产收益率6.20%，同比增长1.26个百分点；实现经营性现金流加权平均每股0.3011元。整体上，在前三季度宏观经济形势良好的大背景下，上市公司在经历了去年的业绩低谷后，今年业绩出现了明显增长。从报表中还可了解到，上市公司投资收益同比却略有下降，表明在市场监管不断加强的背景下，上市公司来自委托理财、证券投资等方面的收益在进一步减少，从一个侧面也显示了今年证券市场资金总体偏紧的形势。但值得关注的是沪深证券市场并没有因三季度上市公司业绩普遍增长而产生股价同步上涨的趋势，上市公司业绩与国民经济增长同步和市场股价跌跌不休的矛盾再度显现，周五沪深交易所市场除深圳B股指数创出1926.14点新高外，A股市场几乎都在下跌途中。

　　短期逆大势走强且证券投资基金重仓股"宝钢股份"，周五公布前三季度完成每股收益0.43元、净资产收益率达到15.77%的业绩，股价复盘后却未见继续上涨，以至于市场中的中低价钢铁股全面回落，酒钢宏兴、凌钢股份等跌幅都在榜前，由此影响到沪市A股指数走势，大盘创出1334.78点的此轮回落走势行情的新低点，离年低点1311点只有23点之遥。

　　周五，沪深A市场行情同时也受到深圳B股指数创新高的效应影响，两市大盘前市扭转了短线的下跌趋势，出现短暂的"井喷"行情，其中钢铁股、机场股、化工股以及次新大盘股的企稳反弹功不可莫，由此奠定了沪深股指全天以红盘收市。午后，上海综指短促向上挑战五天均线的压力，终因多头力量单薄而无法成功，上海股票市场的下跌趋势一时难以改观。深圳成指却紧跟深圳B指而动，坚守在了年线之上，形成了短期良好的盘升态势，同时成交量也出现了递增，为今后市场走出困境打好了人气基础。上周两市大盘以周阴线收市，且覆盖了上周小阳，K线组合仍是弱市走势。月K线，沪股已是连续第五个月出阴K线，虽然每根K线实体不大，但阴跌行情使得市场人气涣散已成事实，大盘现在要靠自身力量是很难扭转乾坤的，在外部环境未改观之前，上海综指创新低的概率越来越大。反观深圳成指由于受到深圳B股行情的影响，较上海市场为好，但目前的跟风效应行情只有两种结果，要么继续与深圳B股市场将上升行情进行到底；要么背叛深圳B股市场，走出自身独立行情，由此对上海证券市场产生有影响的带动作用。何去何从？估计本周市场会有分晓。

　　上周，个股行情热点波动较大，券商重仓股继续成为市场集中抛售的对象，科大创新、南方汇通、神龙发展、中关村和中低价科技股，都在上周中出现一成以上的下跌走势，而周五神龙发展、南方汇通、昌九生化等在超跌之后产生了反弹行情，一度想改变市场下跌热点集中在私募基金中的格局，但尾盘商业城、青海三普、邢台轧锟、中集集团等的下跌加速，又使得市场投资者重新提起对强庄股担心之事，看来年底市场资金面的偏紧，已影响到了券商自营盘、委托理财盘和投资公司的私募基金盘的保底融资行为，最后两个月接踵而来的"割肉"盘，再将成为熊势行情中的岁末大餐。

　　上周市场表现较好的个股集中在基金重仓股扳块之中，最近公布的第三季度基金报告显示，基金三季度看好机械设备、交通运输、金属与非金属、电力行业的上市公司，持仓量最大的十家股票分别是宝钢股份、华能国际、上港集箱、上海机场、上海汽车、盐田港、招商银行、中国联通、中国石化、中兴通讯。与上周周上涨幅度排名股票名单相比较，上述股票占据八成以上的份额，说明市场前期深套主流资金不惜血本要出来，而证券投资基金却在逆势中构筑自己独立的阵营，如同"围城"，在里面深套者正想尽办法出来，而在外面者正在寻找切入点进去。"宝钢股份"在大盘创新低点时创出新高，更能说明基金投资者队伍，作为市场的新生力量不可低估，这将改变了十年以来市场关注重组、小盘等投机性较强的操作理念。

　　关于本周行情，我们认为投资者还是应该多关注宝钢股份的走势，从感觉上讲，宝钢股份作为当前逆市走强板块的龙头股，其在公布绩优季报时下跌，是不理智的走势，只能说明是对前期走势的技术性调整，也可认为是对长江电力申购的资金调头寸的行为所知，作为当前市场人气股将对本周市场投资者人其的汇聚继续产生较直接的影响。