杨百万：要有与主力共存亡的决心

　　君鼎投资 杨怀定

　　　回看本周大盘，确实让人心寒，大盘指数下破1348点，跳水的范围不断在扩大，盘面看个股仍是跌多涨少，涨幅居前的个股均属超跌反弹性质，而跌停个股中囊括了汽车、地产、医药、化工等行业，有些基本面良好的个股也名列其中，让人着实感觉莫名其妙，新近加入跳水阵营的有中远发展(绩优股)、沪昌特钢(钢铁股)、鲁抗医药(医药股)、重庆港九(交 通运输)，等，可见市场中绝大多数的板块都未能幸免此次调整，幅度之大，波及之广似乎只有大盘在2002年元月份的下跌可以“比拟”，个股分化现象也较为严重，公布季报业绩较差的的云维股份、东北药大幅杀跌，有的直奔跌停，而缺乏业绩支撑的东北板块中的沈阳化工、沈阳新开也加入杀跌行列。

　　市赢率高低是最近股票涨跌的重要参照依据，盘中多空搏杀剧烈，场内投资者如履薄冰。同时，前期表现较好的钢铁、石化、银行、港口等蓝筹疲态初现，令人更加清楚地体会到资金推动下的股市才有真正的行情。而跌幅方面，盘中再现新的面孔居于跌幅榜前列，强势品种的华北制药的跌停走势后，金杯汽车也以跌停报收，给弱市中增添较大的恐慌气氛。不得不令人担忧其发生补跌。

　　投资者面对这样的市场无疑是既没有信心，也不愿“掏钱”，悲观谨慎看空的心态依然浓厚。山东铝业继宝钢股份和扬子石化之后创出年内新高，市场主流资金主要流向绩优蓝筹股，更加剧了个股结构性调整行情，与此同时，虽然经过两年多的调整，但依然有众多的过去靠题材炒高的股票没有调整到位，市场深层次结构加速的调整，市场对非主流品种进行了无情抛售，因此以ST股票及庄股为代表的非主力品种的加速沉沦，与蓝筹股的强势行情形成鲜明对比，深层次的结构性调整加速展开。这种剧烈的股价调整应是导致了近期大盘的走势。

　　目前股指在1350点下方，股指的下跌空间已相当有限，并有构筑空头陷井的嫌疑，虽然短线股指的继续探底再所难免，大盘指数震荡幅度明显加大，成交量放大明显，显示多空争夺已到白热化阶段，个股股价也将继续以各自业绩为导向进行结构性调整。但投资者在这一调整过程中，应回避持续跳水的绩差股。因为基金要想顺利在将来减持蓝筹股，还会继续高举价值投资大旗。蓝筹股短线或许有调整压力，但依然是市场未来的核心。在熊市末期业绩优良的蓝筹股才是市场关注的对象，这是市场的必然发展趋势和必然选择，因此蓝筹股将成为中线追踪的对象。但投资理念的趋同必将进一步加剧股市的股价结构调整，因此投资者在操作中仍将以绩优成长股为目标。

　　盘面显示，沪深市场已经出现恐慌性抛售现象，大面积的个股普跌还是使得大盘很快就击穿了前期多头的重要防线1348点，成交量出现明显的放大，显示一方面有不少市场多头仓慌出逃，另一方面也有不少场外资金在积极进场吸纳，这正印证了那句古语：有人辞官归故里，有人星夜赶考场。

　　目前，整个市场正在进行股价结构的深刻调整和投资理念的根本变化，应立足中长线，对中低价成长性蓝筹股积极建仓，第三季度公报显示上市公司业绩整体向好为市场中带来较大的投资机会，但在目前偏弱的市场中，此利好消息无法止跌大盘的跌势。

　　总体来看，目前大盘短期已经跌破前期1348点低点，使得市场整体的弱势特征较为明显。从技术上来看，均线系统呈现向下发散的空头排列，使得大盘股指后市仍有下跌的要求。大盘短期探底过程还将继续，后市底部的呈现仍有一个快速下跌的过程，我国证券市场经过三年的大调整，投资价值已经显现，良好的宏观经济发展趋势，也必将在资本市场中得到反映，越是市场低迷的时候，越应该保持良好的心态，毕竟市场不相信眼泪。不受市场上过度悲观的情绪所影响和左右，冷静、客观地对市场的运行趋势做出自己的判断。

　　科技板块的下跌与创业板的建议有关系，而盘中其它的个股的大幅下跌却只能说是市场行为，矫枉须过正，有部分个股快速下跌之后必然会有更大的获利空间，可以发现，离开市场成本越远下轮行情的动能就越强，因此，在离开前期平台时会有个放量再缩量的过程，大盘一旦下跌缩量，同时又体现出底部特征之后就可以关注个股了。而介入的股票必定是一些技术面极度超跌，同时又有基本面的个股。只要抱着与主力共存亡的决心，就能渡过每个重要底部显现前的气氛，惨烈下跌的折磨。