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昨日大盘早间探低后一度出现脉冲式反弹，证券投资基金等新近增持的南方航空成为主要的领涨品种，而一直被众多基金重仓持有的宝钢股份在公布了非常不错的绩优季报之后却出现较大幅度的调整，市场普遍担心其已经公开的基本面支撑一经明朗即形成阶段性高点，从而再次促使本就非常疲弱的股指进一步下跌。
从刚刚公布完毕的1－9月份上市公司的季报情况来看，基金重仓持有的蓝筹股普遍业
绩增长幅度较大，且近期基本充当了二级市场定海神针的作用，股价呈明显的上升趋势运行，平均价位距离波段性低点已经上涨了15％左右，投资者对于其短线回调风险的担心是有一定道理的，但相信短期内难以出现大幅度的回落。
以宝钢股份为例，基金刚刚公布的第三季度持仓组合显示仍然重仓持有，部分基金较二季度进一步加仓动作明显，而最近一次宝钢股份放量上涨的日期是在7月10日，当时瑞银华宝公开声明开始建仓，当天的成交量达到1．27亿股左右，收盘价位在5．50元，截止到昨日，宝钢股份在这一段时间的单日最大成交量水平一直未能超过9000万股，收盘价位5．88元，无论从空间或量能情况分析，主力的仓位都不太可能有大幅度的减少，再加上大盘的低迷走势更不配合资金的大比例抽逃，最多也只适合部分机构做一做高抛低吸。同样，扬子石化、鞍钢新轧、中国联通等品种也存在类似情况，近期连续累积的成交量普遍较年初的密集量能水平低，不存在资金大比例撤退的可能。
从纯短线的角度分析，宝钢股份、扬子石化等个股都是在季报刚公布的情况下出现的下跌，短线对大盘和人气的影响非常大，特别是当前如此低迷的大盘走势，稍有风吹草动就容易形成盘中跳水，尤其是昨日早盘10时30分左右宝钢开盘以后的低开低走对正处于下跌态势的指数来说可谓雪上加霜，但是细心的投资者可以发现，正是在这样信心几乎崩溃的时刻，不管是蓝筹指标股也好，还是严重超跌的个股也好，都出现了放量的迹象，也就是说，活跃的换手过程是在空方能量集中宣泄的时候产生的，几乎所有的个股都是在下跌的时候出现放量，尤其是宝钢股份、鞍钢新轧等蓝筹指标股，试想一下先知先觉的主力资金会不会在急跌的时候大手笔出货？
江南证券 李刚
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