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余雷
本周沪深两市继续振荡下行，但周五沪市在下探到1334点后出现强劲反弹。后市究竟何去何从呢？笔者认为，周五的上攻是主力的一种试盘动作，跌破1348点是假突破，破位意味着机会，后市行情虽然可能会有所反复，但1300点不可能被击破，未来将产生一波反转行情。
我们来分析行情为何会产生。首先，从技术上看，笔者反复的强调，目前的1300点类似1997年到1999年间的1000点，当时在1997年9月，1998年8月，1999年2月，1999年5月，沪市曾经数次探底1000点大关而不破，最终确立底部，走出大牛市行情。今天的上证指数也已数次探底1300点关口，其特征与历史是何等相似。从时间上看，当时1997年5月调整到1999年"5.19"行情展开，现在从2001年6月开始调整，时间上已经超过上一次，相信1300点附近即将成为沪市的百年大底的机会已经离我们不远了。从平均股价看，目前已经远低于"5.19"行情启动前的水平，也可以认为目前的实际点位在1000点。
其次，新股跌破发行价、个股逼近净资产、科技股暴跌等底部信号已极为明显，类似亨通光电之类的小盘次新股也已经跌破发行价，春兰股份、古越龙山等个股接近发行价，科大创新、海虹控股等科技股短期内下跌50%左右，说明市场已弱到极点。再次，市场资金暗流涌动，近期深圳B股屡创新高，两市低价蓝筹股如中国联通、南方航空等走势稳健，说明大资金认为目前点位至少已经有部分个股已具有较大的投资价值。另外还有证券投资基金法诞生，季报显示上市公司业绩大幅提高，开发式基金大量发行等等，都是实际的利好，股市与国民经济的长期背离即将结束。
下周长江电力发行前后，资金面将遭遇重大考验，短期内大盘再度回落甚至再创新低的可能性也是存在的。但此时正好是最佳的建仓机会。笔者认为，长江电力发行前后将是大盘股指最低迷的时候，而长江电力上市前后将是大盘展开反转之时。未来行情的主线将是低价、大盘、蓝筹股，如中国联通，大资金一直在建仓，未来的大行情中有望到5元-6元。长江电力上市如定位合理，也将是极好的建仓品种。另外，一大批股价在7元以下、业绩较好、每股净资产的个股在未来的行情中也有获大利的机会。
在近期操作中，做好持仓结构的调整是重要课题。科技股未来启动的机会不大，暴跌过的个股除非经过长期的横盘，不可抱太高的期望值，尤其是基本面有问题的个股，趁反弹正好可以了结。生产资料方面的板块和个股值得重点关注，近期农产品涨价将促使社会零售商品的价格由持续负增长转为适度正增长，从而促使相关行业企业利润提高，成为股市上涨的最佳契机，对此将在未来行情中得到印证。
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