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近期股市是跌声一片,科技股一马当先,上海贝岭在本周二已经跌停过一次的背景下,在昨日居然再度跌停,如此引发了市场如雨的抛盘,股指也一度创下了年内新低。不过,在午市后,多头们启动了浦发银行、招商银行等银行股,股指方才勉强收了一根下影线,但成交量却放大至94亿元,用多空激战来概括之一点也不为过。那么,激战后的走势将会怎样的呢?
多空双方:基金战券商
近期基金重仓股一枝独秀,中国联通、宝钢股份、上海汽车等基金传统的看家品种,一如既往地保持着强势,上升通道清晰可见。而在三季度新加仓的青岛啤酒、福耀玻璃等个股也没有给基金丢面子,也是抢眼得很。于是乎,最近基金们就有了多头的称号。
但是,近期券商重仓股似乎有点不太妙,海通证券重仓持有的南方汇通已是持续两个跌停板,在本周大跌了28%,以致于市场对海通证券染指的其他个股也产生了莫名的恐惧感,于是,九龙电力、高淳陶瓷、扬农化工等个股均在近期出现破位的征兆。另一只券商巨头银河证券旗下的重仓股也好不到哪里去,黑龙股份、威远生化等个股均形成了跳水比赛的格局。所以,券商在近期就有了空头的称号。
如此一来,当前市场的多空激战其实在一定程度上也就是券商与基金之争。
激战的背后反映两个现实
固然基金与券商的激战有着诸多因素,但是,有两点因素是值得考虑的。
一是券商与基金们曾经代表着不同的投资理念,虽然基金经理尤其是早期的基金经理们大多脱胎于券商,但是青出于蓝而胜蓝。总体而言,基金的投资思路代表着证券市场的发展方向,比如说他们的从上而下的投资理念,他们的行业投资理念,无一不体现出这一点。
反观券商,一度形成了以资产重组为核心的价值创造的投资理念。但由于近年来,资产重组的个股是一个接着一个出现,此投资理念的大厦轰然倒塌,券商原先的盈利模式也面临转型,因此从整体上看,券商在市场上就落后于基金一步。所以,券商与基金的激战其实也就是投资理念的决战。
二是券商与基金们的激战其实也反映了当前各个参与方不同的资金境遇。在前期,某证券公司针对市场破产的传言专门发布澄清公告,虽然我们相信这家证券公司目前活得很健康、很滋润,但从该公司重仓持有的一些个股乏人问津的走势中可以见出它在股票操作上的尴尬境地,同时也说明券商的经营环境的恶劣。可以讲,券商们的资金困境较为明显。
而基金则不然,固然持仓比例达到了62%,可持现金并不多,但是,他们有着源源不断的后续援军,新的基金发行公告过个数日就见到一个。而且基金们目前的信誉较好,其投资的股票也容易引发市场的共鸣,昨日中国联通等个股的量能放大就说明了这一点。
如此一来,券商们在资金紧张、投资思路不符合当前市场口味的背景下,只能选择出逃,而无论他们是兑现彻底离场还是换筹码,均给当前的市场走势留下了阴影。
谁将胜出?
一场决战,结果可能有三个:一是决出输赢；二是握手言和,实现双赢；三是没有赢家,两败俱伤。
就目前市场的多空双方而言,第三种可能最大。道理很简单,目前多空双方的决战,固然基金代表着市场的发展方向,但问题是,能否胜出,不仅是看是否符合时代的要求,而且要看能否得到场外其他因素的配合。
在目前的背景下,上证综指的下降通道未得到根本性的扭转,大盘的下跌是大趋势的。而基金们目前的投资思路固然符合市场发展趋势,但其代表的个股运动方向却不符合大盘的趋势,如此的对立就在基金们身上得到体现,而这必然会削弱基金们的实力。所以,如果没有其他因素来扭转大盘发展趋势的话,那么,无论是基金还是券商,都有可能将自己立于市场的对立面,最终结果就是没有赢家。
而其他因素就是政策面,目前的市场走势,大概只有政策面才能扭转弱势,才能让市场重新恢复生机,让多头的基金们获得胜机,让空头的券商获得再生的机会,让他们可以通过重新补仓或者反手做多,与基金一起追逐行业投资理念。
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(江苏天鼎秦洪)
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