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最近一段时间，热点行情出现了明显的两极分化走势，一方面是蓝筹股行情反复活跃，另一方面却是其他非主流品种出现了恶性下跌。随着行情的进一步延续，以汽车股和银行股等为代表的基金重仓蓝筹股能否最终阻挡住大盘的跌势，成为当前影响市场走势的关键。
蓝筹股的价值性是其重新走强的根本。首先，蓝筹股经过持续近半年多时间的调整后风险得到比较充分的释放；其次，在三季度业绩披露期间，蓝筹股良好的业绩使得股价得到
市场的短线追捧。今年上半年蓝筹股行情如火如荼，是机构投资者对蓝筹股价值严重低估后的深度挖掘过程，但行情发展到后来，性质出现了变化，从原来的价值投资运作转变为价值投机炒作，蓝筹股行情的阶段性见顶也就成为合理选择。随后，蓝筹股经历了长达半年多时间的持续调整，股价也进入下降通道中震荡盘跌，很多蓝筹股都回到了起涨点附近，甚至有一部分蓝筹股还创出了调整行情的新低，这个过程其实就是蓝筹股风险释放的过程。不过，蓝筹股行业的景气循环是不争的事实。从半年报或季报来看，很多蓝筹股目前的动态市盈率不过十几倍，甚至有些已在10倍以下，这就意味着蓝筹股群体投资价值正在显现。这自然会吸引以投资基金为代表的机构投资者的青睐。
市场资金向蓝筹股的倾斜，奠定了该板块短线走强的基础。中国证券市场是一个典型的资金拉动型市场，资金的流向及介入程度将决定一个热点行情的发展。昨日，沪市资金流向前五位的股票分别是中国联通、招商银行、华夏银行、浦发银行及民生银行，深市资金流向前五位的股票分别是鞍钢新轧、长安汽车、扬子石化、韶钢松山及太钢不锈，表明市场资金主要流向蓝筹股品种，显示蓝筹股群体已再度成为机构投资者青睐的对象。
因此，尽管近期的蓝筹股行情更多地属于短线护盘行为，但基金重仓蓝筹股具有的良好投资价值仍然存在，只要基金不加入做空的行列，依靠蓝筹股的稳定盘升还是可以在一定程度上抵消大盘下跌的速度和压力的。
北京首证 董旭海
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