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昨日早盘在部分大盘股与汽车股一度冲高的带动下，股指曾有小幅反弹。但随后在高科技品种的大面积跳水影响下，股指逐浪下跌，并一度击穿前期低点创出1344点新低，技术形态曾出现放量下跌态势。随后股指在银行股、汽车股的发力扬升带动下有所回升。
盘中基金重仓的以钢铁、石化为首的大盘蓝筹股走势仍然十分稳健，并在股指下跌过程中表现出极强的抗跌性，反映出目前以基金为主的主力资金仍然有一定的做多欲望，而该
类个股可以说是在券商重仓股、私募基金重仓股相继遭到重创之后，目前市场上惟一尚存元气的品种，而基金也是目前惟一有做多能力的机构投资者。因此，该类个股的走势将对市场的运行乃至投资者的信心产生较大影响，建议投资者重点关注该类品种的走势变化。其中，宝钢股份的动作可谓至关重要，该股基本上可以说是多方的龙头，只有该股上涨，大盘才会出现真正转强。另外，昨日银行股与部分汽车股的放量反弹对午后的市场回升起到了至关重要的作用。但两者与钢铁、石化类品种的走势性质却并不相同，目前只能将其作为一个阶段性反弹来对待，投资者应有清醒的认识。
目前之所以造成股指积弱难返的主要原因还是与一些可能对投资者构成较大影响的消息面因素有关。首先是近期再一次被媒体所提及的国有股权转让细则问题。虽然该细则将直接影响到向外资转让股权等众多因素，但却被众多投资者理解为国家逐步解决非流通股份流通问题的开端，并视为主要利空因素。其次是十六届三中全会中所提出的要大力发展直接融资，并积极推进创业板问题。虽然创业板的推出会在一定程度上吸引部分场外资金，并有利于促进部分风险投资型企业解决急需的资金问题，但也无疑会对主板市场构成较大的抽血效应，其负面影响可想而知。第三就是深圳交易所恢复发行新股问题。很显然在目前的弱势情况下，会被视为一个继续大规模扩容的利空来对待。
从中期角度来看，如果将2001年的高点看成一个中期的头部，则自1999年6月以后至今，在上证综指的周Ｋ线图上明显形成了一个大的复合头肩顶形态，而目前正在构筑头肩顶的右肩并处于颈线位置。如果此处不能成功止跌，则其后期的杀伤力便不可小视。因此，股指目前的位置较为关键。
短线来看，股指将重回7月中旬以来所形成的下降通道，因此有可能演化为横向震荡筑底的运行态势。其中，前期低点1348点附近的支撑仍值得关注。如果该位置被有效击穿，则股指仍有考验年初低点1311点的可能。而股指的真正止跌转强亦需建立在科技股真正止跌的前提下。由于目前有关国有股流通、深圳交易所发行新股、二板市场等诸多政策面因素尚未明朗，又将近年底，因此短期反转上涨的可能性不是很大。建议投资者仍然维持场外谨慎观望并密切关注政策面的动向。另外，基金重仓的个股与部分次新股仍是短线需要重点关注的对象，而对于老庄股则需继续回避。和讯信息坚实
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