长城证券：近期大盘下跌动力何在？

　　两市大盘自9月29日开始反弹以来，由于前期主流核心资产板块的逐步止跌企稳，底部迹象开始显现。但是，出乎多数投资者意料的是，新的杀跌动能开始出现，几天来不仅跌幅榜风起云涌，而且连续大幅下跌的个股开始大量出现。那么，近期大盘的下跌动力究竟来自何方？

　　通过在昨日收盘后对10月23日-29日交易日内跌幅前100名的个股进行的统计，发现它 们的跌幅普遍超过15%，而且集中于以下板块：

　　首先，以科大创新为代表的科技股板块大幅领跌，是造成个股下跌的主要动力之一。自10月23日以来短短几个交易日内，科大创新的跌幅高达48%，南方汇通、上海贝岭、长江通信、大唐电信、和光商务、烽火通信、实达电脑、航天科技、青鸟华光等个股的跌幅均超过20%，而风华高科、北大高科、海虹控股、中创信测、长电科技、天坛生物、金荔科技、清华紫光、领先科技、同济科技、大显股份等个股的跌幅也均超过15%，其跌势之凶猛，令投资者震惊。

　　其次，老庄股跳水仍在不断出现。在前期世纪中天、昌九生?/a>等老庄股大幅跳水之后，近期，神龙发展、黑龙股份、航天萍肌?a href="http://stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/minline.cgi?symbol=600779&country=sh" target=_blank>全兴股份、四川金顶、通化金马、隆源双登、一致药业、炎黄物流、金荔科技等老庄股也开始大幅跳水，显示“庄股时代”逐步走近尾声。

　　第三，ST个股风险进一步凸现。近期，�漇T比特、�漇T江纸、�漇T环保、�漇T长控、�漇T丰华等出现连续下挫走势。由于这些个股的股价缺乏基本面支持和投资价值，从长期来看，股价不断下跌应为主要趋势。而且由于目前临近年末，存在退市风险，股价大幅下跌应在意料之中。

　　第四，定价偏高的个股。洪城股份虽然历史上未经大幅炒作，但是由于上市首日定价严重偏高，经过连续阴跌，股价从21元以上缓慢下跌到10元附近，在此价位横盘近一年之后，重又选择破位下行。该股自上市以来，从来没有出现有参与价值的机会，提醒投资者对于新股、次新股要加强基本面研究，避免介入定价偏高的个股。

　　第五，沪深两市本地重组股。深市的深万山、深天地、深华发、特发信息和沪市的白猫股份、锦江酒店、大盈股份等跌幅居前。

　　第六，其他绩差股和重组股。比较典型的有东北板块的长春高新、光明家具，湖北的汉商集团、南京中商等。

　　从以上个股的共同特点来看，明显不符合当前市场主流的“价值投资”理念，缺乏业绩和基本面的支持。笔者认为，随着市场资金紧张局面的进一步加剧，个股和板块的分化将进一步深化，即使再度出现上涨行情，也难以摆脱局部牛市的特征。

　　长城证券徐文峰