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天信投资
今日两市大盘均出现放量下跌的格局，沪市大盘以1372.34点开盘，最高仅上摸1375.91点后，即出现大幅回落走势。最低1344.42点，并以1361.48点收盘，下跌7.83点，跌幅达0.57%，成交94.62亿元。深市今日以3198.34点开盘，最高3217.60点，最低3150.65点，以3193.17点收盘，下跌1.53点，跌幅0.04%，成交44.61亿元。今日沪市大盘最低1344.42点，已
跌破10月21日的低点1350.20点与9月30日的低点1348.22点。从趋势看，后市大盘继续下探几乎没有任何悬念，留下的只不过是个跌多跌少的问题。
在近日的大盘中，一个明显的特点是，个股出现了相当恐慌的局面。在本周已经过去的3个交易日中，个股的恐慌达到了某种疯狂的程度。据我们统计，周一但两市有9只非ST个股跌停，分别为大连热电、航天信息、大唐电信、科大创新、烽火通信、长江通信、中创信测、通化金马和长春高新。而两市跌停的ST股更是达到27家，两者相加是36家。周二跌停的个股则是21家，周三即今天两市跌停的个股一共达到28家，分别是：上海贝岭、青鸟华光、九龙电力、冠农股份、中宝股份、金山股份、华北制药、威远生化、南方汇通、菲菲农业、丝绸股份，以及以下ST股：ST发百、ST天海、ST兴业、ST博讯、ST联华、ST江纸、ST宁窑、ST中农、ST渤海、ST华侨、ST麦科特、ST盛润、ST天仪、ST琼海德、ST鸿基、ST英特和ST环保等。另外，据我们统计，今日跌幅在8%以上的个股，沪深两市分别达到18家与8家，合计26家。
但是，在个股如此大规模下跌的同时，大盘却并没有下跌多少。沪市从周一至周三大盘分别下跌幅度是0.90%、0.01%与0.57%，与疯狂的个股大“跳水”相比，大盘几乎没有下跌。为什么这样呢？显然是由于超级大盘股的拉抬，使大盘指数大大失真。
据我们统计，周一在沪市对指数影响最大的10家个股中国石化、华能国国际、宝钢股份、中国联通、招商银行、宁沪高速、浦发银行、上海汽车、上海石化和民生银行中，却有5家是上涨的。另外，在5家下跌的个股中，超过大盘跌幅的也只有联通与浦发，分别为下跌1.21%和0.98%。而在上涨的个股中，宁沪高速达2.46%，上海汽车也有2.31%的涨幅。周二，在沪市对指数影响最大的10家个股中国石化、华能国国际、宝钢股份、中国联通、招商银行、宁沪高速、浦发银行、上海汽车、上海石化和民生银行中，除了宁沪高速微幅下跌0.24外，其余个股全部逆势上涨，涨幅最大的宝钢股份，其收盘涨幅还高达3.31%。收盘涨幅在1.5%的个股更是高达5家，占10家个股中的一半。周三即今天，在对大盘影响最大的10家超级大盘股中国石化(1.07%)、华能国际(2.77%)、中国联通0.29%)、招商银行(2.99%)、浦发银行(3.80%)、上海汽车(0.77%)、上海石化(-0.48%)、民生银行(1.51%)、马钢股份(-0.24%)和华夏银行(1.12%)中，跟随大盘同步下跌的仅马钢股份(-0.24%)与上海石化(-0.48%)2家，且跌幅均没有超过大盘的跌幅。这就是说，今日沪市10大权重股的走势均好于大势。且不说今日权重更大的涨幅更大的这样一种情况，就是按算术平均计算，今日10家超级大盘股的平均涨幅也高达1.36%。
因此，我们认为，目前的大盘指数具有比较多的虚的成份，主要是因为有一大批在指数权重中有举足轻重影响的超级大盘股在拉抬，从而弱化了指数对大盘的真实反映程度。一旦这些对指数有重大影响的个股，也出现恐慌，则恐怕就是大盘恐慌的时候了。在其他个股大幅“跳水”的背景下，这些超级大盘股的跟着“跳水”也只不过是时间问题。而到那时，也许是真正的底部来临的时候。
操作上，我们仍然认为目前投资者首先要控制好仓位以控制风险。只有在此基础上，才能适当参与一些个股行情，今天上市的新股上海电力(600021)投资者可重点关注。
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