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昨天是多空双方最针锋相对的一天。以昨天的情况看，涨幅超过5％的股票数量远小于跌幅超过5％的股票，而股指也出现了近期较大的震荡。基金重仓股避开中间许多股票跳水的时段，利用早盘和尾盘两次上拉令两个成份股指收红。跌幅前列的股票多数是市盈率较高的品种，盘中逆势的又多是低市盈率股或行业龙头股，基金重仓股占据了主要地位。盘面情况显示出基金是目前市场的多头中坚力量。
值得注意的是，昨天上证指数成交金额放大了近10亿元，而上证180指数成交金额也放大了9亿多元，后者又比前者涨幅高。再考虑基金最重仓的品种多数属于180指数股，可以说增量的部分选择的还是这些品种。仅联通、宝钢和南方航空三只基金重仓股就吸引了5．7亿元的增量资金。更令人惊讶的是，虽然沪市两大指数几乎是横盘报收，但上海市场资金流向的前20位只有四只股票是下跌的。在这20只股票中有一半的股票是基金重仓股中的核心品种，其他还有多只是有基金参与的。由此我们可以断定，短期内基金是多头主力。
从基金三季度投资组合看，开放式基金平均持股比重在64％略多，封闭式基金在65％略多。基金可增仓余地并不是很大，毕竟这个数是有统计的基金平均持股比重的上限区域。从投资组合截止日9月30日（恰好是近期调整新低创出日）到昨天过去了16个交易日，尽管大盘是横盘震荡的，但基金重仓股多数是震荡上行，明显强于大盘，甚至宝钢、扬子石化等股票还连创新高，说明过去一段时间基金仍以增持为主。然而仅宝钢一只股票这个阶段就需20多亿元的增量资金，显然除了基金外必有其他多路资金的共同参与，而它们和基金的思路是一致的。这些主流资金的行为能得到市场更多参与者的认同吗？
从技术面研判，多头只有一条路走。拿近两天盘面情况与4月9日及之前两个交易日的情况相比发现，当时大盘以上涨宣布了基金重仓股及多头的胜利，5个交易日以后市场才见到顶部。这一次的目的和产生的原因很可能是类似的，但过程没有上一次理想，基金可动用的现金也没有当时充足。因此，指数形态上更弱，目前的局面可能更尴尬一些。对于基金及其他主流资金来说，指数没有较好的上升形态出现，想吸引更多资金参与的目的没有达到。在这种情况下放弃的话，很可能得不偿失。
从基本面研判，做多风险小于做空风险。对于多头来说做多的理由在于两点，一是宏观形势和上市公司经营情况非常好，这从季报已有体现；二是长江电力这个困扰下半年市场资金面的“大块头”终于浮出水面了。对于空头来说也只有两大法宝，一是国有股问题未落实；二是年底资金面压力历来紧张。相比较多头更有底气，毕竟对于相对多的资金来说，面对极好的基本面形势，如果再等两个月买股票，可能只能买不好的股票了。北京证券梁旭
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