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国信证券 肖建军
周二深沪股市虽然经历长江电力发行新股的冲击，股指在盘中宽幅震荡，但最终还是以平盘和小幅上涨报收，显示这一利空已经被消化，股指在1350点到1400点之间的震荡筑底走势正在向成功筑底过渡，市场的系统风险明显降低。反而是盘中个股大涨大跌的严重分化表明个股风险更值得关注，是否应该抛弃正在下跌的绩差股和科技股，转而追捧正在走强的
绩优股、蓝筹股，投资者面临两难的选择。
近期的个股表现几乎是严格按照业绩表现决定涨跌方向，绩优股和业绩成长股大多在季报公布前后震荡上行，其中强势股的典型是扬子石化、宝钢股份，均创出近几年甚至历史新高。而绩差股、业绩滑坡甚至业绩增幅减缓的个股都被认为业绩不够理想，导致股价暴跌，比如新股洪城股份的走势。总体来看，近期走强的个股远远少于下跌的个股，由于上涨的大多是对指数影响较大的指标股，因此一定程度上掩盖了个股杀跌对大盘的冲击，不过投资者只要看看跌幅榜前列的个股走势，就能强烈地感受到近期市场正在进行的剧烈的股价结构调整。
这一轮股价结构的调整显然会对投资者的实战操作产生极大的影响：持有绩差股的投资者是否该换股追进那些有投资价值的个股，还是持股不动，等待最黑暗的阶段过去？手持现金的投资者到底是买入强势的绩优股，还是该到暴跌的那些个股中淘金？
首先，虽然个股走势分化的直接原因是业绩表现，但深层次的原因是市场日趋规范、投资理念日渐成熟的背景下股票价格的价值回归，投资者必须高度重视市场的这一转变，中长线来说应逐渐向理性投资转变。不过，谁都不能否认，这种结构调整将是漫长的过程，不可能在短期内一蹴而就，因此短线的操作不宜采取过于偏激的策略，比如将已经暴跌的股票斩仓，追进宝钢或石化很难说结果会好于持股不动。因此持有暴跌个股的投资者原则应等这些个股略有反弹再进行减持。
其次，在短线暴跌以后，绩差股的短线风险应基本消化，尤其是那些已经披露季报的个股，不可能一跌不回头，因此中短线有技术反弹的机会，而且其股价震荡可能较大。因此，可考虑投机性介入，但不宜重仓。第三，操作的角度来说，稳健的投资者应选择那些形态较好、处于蓄势中的绩优股逢低介入，是风险较小的选择。激进的投资者可更多地关注那些近期跌幅较大但基本面风险不大的个股，比如暴跌以后的新股次新股和科技股。
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