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□广发证券龚贵林
周一沪深股市继续调整，股指单边下挫，技术形态上的小双底再度面临考验。
从盘面观察，引发大盘再度出现重挫的主要因素是科技股的大跌，而下跌的导火线则是通信类科技股的不断下滑的经营业绩，周一出现跌停的9只(不含ST股)个股，几乎全是业绩
预警、滑坡或者亏损的通信类个股。虽然航天信息每股收益达到2元以上，但仍然出现跌停，主要还是其第三季度的业绩成长性欠佳所致。由于科技股是今年第三季度大盘调整弱市中走势较为活跃的板块之一，它们目前出现大幅破位，一方面显示出市场进行的结构性调整仍然持续，另一方面也表明前期介入该板块的资金正面临一个逐步流出的趋势，这无疑使大盘受到拖累而向下回落，而且也将使大盘的后期走势更加步履蹣跚。当然，市场结构性调整的另一面也体现出大盘的希望与机会所在，在近期的行情中，以宝钢股份、中国石化、中海发展等大盘绩优蓝筹股，以及钢铁、汽车、有色金属板块中的其它高成长股，因受惠于基础价格的上扬而成为了弱市中的亮点和中流砥柱，也在很大程度上减抵了股指下挫的幅度，使市场勉强维持在相对平稳的区域。近期市场再度以业绩成长性为核心标准进行结构性的调整，而这种调整也一直贯穿于全年市场运行的始终，因此后市大盘的希望和方向仍然必须依赖于这一主流核心品种的运行趋势。
从技术趋势分析，两市大盘近期经历多次震荡后，沪指仍然在1350点至1400点区域徘徊反复。后市沪指能否在1350点的底部区域再获支撑，仍然要取决于资金的支持力度及盘中市场热点的引导力度。如果近期表现出色的以钢铁、有色金属、大盘蓝筹股等价值型个股能够得到资金的持续扶持，维持上升趋势，或不断向上拓展空间，并带来盈利效应，则沪指在1350点至1400点之间盘稳整固后仍有再度向上反弹的能力；如果在科技股下跌的重压下，近期表现出色的价值型个股的持续热点和引导力度减弱，使大盘再度陷入无目标的迷茫中，那么后市大盘在技术形态上又将笼罩着与10月10日反弹失利类似的阴影，股指再探新低也将不可避免。因此，近期大盘实际上正面临一个关键的方向性选择，若三度探底后再获支撑，后市大盘在技术形态上形成三重底的形态，则大盘后市爆发性上行的力度将非常可观，市场也将迎来年内最后的机会。而技术判断标准则是沪指向上突破自1649点调整以来所形成的下降压力线的制约，目前这条压力线约在1410点至1420点区域。沪指能否突破这一区域而产生新的反弹行情，是判断大盘后市能否走强的关键。若仍然不能够突破这一区域，则沪指最终仍只能被压在1400点之下的区域运行，市场将维持弱势，则股指再创新低在所难免；但即使这样，预计大盘下行的空间和力度也有限，毕竟沪指1300点至1350点的区域经历了历史上的多次千锤百炼，还是具有扎实支撑的。
综合而言，从目前的市场运行格局看，沪指再度在1350点至1400点区域盘整，更多地是体现出一种蓄势整固的特征，在经过充分的消化积蓄后，两市大盘仍有突破下降压力延续反弹的能力。由于目前盘面上个股走势分化严重，而且市场结构性资金匮乏，主流资金只能将有限的资金用于集中性的重点品种上，以回避市场结构性调整的风险。因此，后市的市场机会，仍有较大可能性体现在业绩成长性突出、近期呈现明显企稳和抗跌迹象明显的价值型个股上，投资者不妨利用调整期择机介入。
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