彭蕴亮：增量资金介入水泥板块

　　彭蕴亮

　　近期市场小幅回落，成交量也同比出现萎缩。在这种情况下，水泥板块表现不俗，西水股份、天水股份、牡丹江、四川双马等纷纷逆市上扬，成为盘面的一大亮点。水泥板块后市机会何在？我们从以下几个方面进行分析：

　　一、行业迅速发展

　　近几年来水泥行业快速发展,我国成为世界水泥产销第一大国，为水泥板块的走强奠定了坚实的基础。由于我国坚持扩大内需的方针,实施积极的财政政策和稳健的货币政策,国民经济保持了持续快速健康发展。受经济快速增长的拉动,我国已成为世界水泥生产和销售的第一大国,水泥生产技术水平迅速提高,大型水泥装备的研发制造接近或达到世界先进水平。今年以来，我国水泥行业呈现产销两旺势头。水泥产业集中度逐渐提高,装备的大型化和企业自动化程度提高，水泥行业整体经济效益明显改观。经济运行数据表明,各项指标明显优于去年同期。因此，具有大规模生产优质旋窑等高标号水泥能力的上市公司的发展空间很大。

　　二、政策积极引导

　　在行业效益明显提高的背景下，国家坚持实施可持续发展战略,对加强产业政策的引导，部分落后的小企业将被淘汰出局，对规模较大、实力较强的上市公司构成利好。国家政策明确规定，新建水泥项目建设规模要达到日产2000吨级以上,鼓励有条件的企业建设日产4000吨级以上大项目。同时，淘汰落后生产能力。通过提高技术经济指标和相应标准限制,加强宏观引导,如提高混凝土标号,提高水泥生产准入门槛,限制小水泥发展。由于上市公司如海螺水泥、巢东股份、西水股份、冀东水泥、天水股份等规模普遍较大，技术相对先进，国家政策积极引导，有利于水泥板块上市公司加快技术升级,提高产品质量,全面提升我国水泥工业现代化水平。

　　三、并购风起云涌

　　从国际市场来看，当今全球水泥工业的发展日益显示出全球化和集中化的趋势，为水泥板块的并购打下了伏笔。出自然性的寡头垄断特征,全球水泥市场集中度和全球化程度不断提高,少数几家跨国水泥集团掌握了世界上越来越多国家的市场份额。世界前6大水泥企业已控制了除中国之外的世界水泥市场42%的份额。这一趋势与水泥行业产品同质性高、规模扩张带来的经济效应比较明显等特性有很大关系。预计30年内占国内现有产能80%以上的立窑、中空窑、湿法窑等落后企业将逐步淘汰或改造,在这一过程中少数资金雄厚的大公司或者外资可以借机大量新建新型干法以及收购中小企业的有效资源,快速扩张市场份额,行业集中度将会显著提高。这一结构性调整为国内有条件的大型水泥企业提供了足够20年以上高速发展的空间，也为外资创造了并购的机会和条件，可能成为后市水泥板块的潜在热点。

　　四、低价就是优势

　　从二级市场方面看，目前水泥板块个股的整体股价处于较低水平。福建水泥、祁连山、四川双马等多只个股价格仅在4元一线，而海螺水泥每股收益高达0.35元，其股价业仅为9元一线。较低的股价和与水泥板块基本面的明显好转形成了较大的反差。目前,沪深两市的水泥类上市公司共有24家,在经过了长期的绵绵下跌后,大多数个股股价均处于历史低位区域,目前均价只有6.80元左右,4-7元区间的个股占了很大的比例,即使是次新水泥股中的赛马实业、青松建化、狮头股份的股价也只有6、7元,这种低股价、低均价的现象在行业板块中是较为少见的。这对素有炒作低价股传统的市场热钱提供了极好的逢低建仓机会，因此水泥行业在板块轮动当中业具有较大的比较优势。

　　历史经验告诉我们，无论市场氛围如何，投资者都应坚持不追高的策略，待其回落到短期均线附近再适当关注。