诚实基金：寻找业绩增长潜力股

　　基金经理：陈实；报告日期：2003年10月24日；第496期；起始日：2000年1月19日；起始资金：100万元；2000年收益率：80%；2001年空仓观望；2002年3月15日重新启动。股票市值：71.31万元，资金余额156.48万元，总值227.79万元，总收益率127.79%。

　　持仓品种：(1)吉恩镍业3万股，买价10.22元；(2)山东黄金3万股，买价13.12元。

　　在上周，虽然本基金仍然看淡大盘和大部分股票的走势，但已感觉部分个股正在孕育机会，故计划在本周买进吉恩镍业等有色金属股。从近日市场表现看，金属、水泥、石化等业绩增长类股票逆势走强，说明市场确实有一股在局部做多的力量。

　　根据本周国务院发展中心发布的2003年秋季中国产业发展景气报告，7、8两月，工业生产增长景气指数在重工业的推动下连续大幅增长，8月底已达将近160点的罕有水平。机械、钢铁、汽车、电子和建材等行业的增长景气指数均保持良好上升态势。商品期货的连续涨停预示生产资料将出现大涨价。根据一些地方媒体的报道，我国部分地区粮油制品也出现涨价苗头。由此，我们愈来愈感觉到，我国经济增长潜力确实非常巨大，但通货膨胀也正在孕育之中。

　　在成熟市场，通货膨胀的初期可催生牛市。而中国股市由于受制于多种因素，牛市无法奢望，但牛股可以期待。这在上半年汽车和钢铁股的走牛中已得到验证。

　　从近期水泥股的走势上，我们感觉因行业复苏而引发的局部牛市行情可望进一步扩散。西水股份为一家西部水泥股，上市三年来股价总体呈下降趋势，并由2001年的19元多跌至近期的6元多。但从其近日公布的季报看，由于市场需求大增和涨价等原因，第三季度每股收益达0.16元，前三季已达0.289元，全年可望超过0.4元。而股价也从历史低部连续放量上涨，周五收盘7.79元，动态市盈率不足20倍，后市理应看好。该股给我们的启示是，行业的复苏带来的业绩增长已足以阻止部分股票的长期跌势，并可望产生一轮行情。由此，寻找市场机会就有了较为明确的方向。

　　本基金近日买进的吉恩镍业和山东黄金同样属于行业复苏及经济增长的受益股，无论在国际还是国内，镍价和金价均已形成牛市趋势，尤其是镍，未来涨价潜力还大。故这两个股中期也值得看好。周五的下跌属短期调整。

　　本周部分蓝筹股的走强值得我们高度重视，宝钢和扬子石化创出年内新高，说明有大资金不惧大盘下跌逆势买进。这批资金应该不是现有基金，而是一股新生力量，比如QFII。

　　由于市场机会明显增加，故本基金在下周将增大操作力度。重点仍然是业绩增长板块。