焦点访谈：蓄势上攻还是重蹈覆辙

　　主持人 吴智钢

　　小双底能不能生效？

　　主持人：尽管周四的回落调整是不少投资者预料之中的事，但股指的回落仍然使许多投资者担心，因为目前的走势仍然存在两种可能：一是经短线回软后再度上攻，这样小双底 将发挥它的威力；另外一种可能就是重蹈10月10日的覆辙，拉一根大阳后就回调，又使一批投资者套在其中。后市究竟会怎么走，分析师们也各有说法。

　　川财证券刘杰：从技术上分析，成交量的有效放出决定市场短期强势有望继续。根据历史经验，沪指成交量放大至100亿上方，往往意味着市场短期步入强势。而且，近日股指的放量上涨一举向上突破了一直压制股指反弹的30日均线。突破30日均线，对于多方来讲至关重要。当然，也不排除有进一步整固的要求，但转强的信号十分明显。如果后几个交易日股指能成功站稳30日均线，则市场见底的概率将大幅增加。股指自1649点回落以来所形成的下降趋势线仍将在后市压制股指的反弹。连接1649点和1540点所形成的下降趋势线，至今未被市场有效向上触及，市场能否向上突破此压力位将构成市场转势的关键。目前来看该下降趋势线的压力位正处在1420点附近，离目前股指仅20点左右的距离，后市很有可能去试探该点位的压力。如果股指能突破此点位，则市场的双底形态有效，后市的上涨空间将被打开。

　　益邦投资余雷：本周三的大阳线和10月10日的走势颇有相似之处，上次是依靠H股板块推动股指，而本次则是依靠前期几大主流热点板块推升，共同的特点是在短期内集中放量上攻。10月10日的反弹由于热点难以持续，以及量能的急遽萎缩，而迅速夭折；而昨日大盘调整幅度较大，有可能重蹈覆辙。另外，从周三盘面来看，也显示出一定的隐忧：过快的上涨使市场短线调整的压力加大,并且尾市有放量滞涨现象，表明在目前位置更多的是换手操作，而不是积极买入。周三长阳线并未突破10月13日高点1411点，而是多次在1400点反复争夺，显示大盘上攻意愿并不坚决。热点并不突出，个股普涨的走势引领了大盘反弹。而如果没有主力品种的上攻，势必影响反弹行情延伸。因此，如要真正形成双底上攻，必须有量能的持续温和放大，还要能有相对集中的热点，并能有效突破1411点的颈线位，至少要在近日重新回升到1390点的30日均线上方。但从昨日的热点以及成交情况来看，大盘要想真正走强尚须待以时日，在此之前投资者还是应保持谨慎态度，以短线操作为主。

　　目前应该如何操作？

　　主持人：对后市看法的不同，导致了不同的短线操作方法：如果认为短调后仍将上涨的，目前的回软将是进场吸纳的机会；但如果后市仍将探底，那么，现在作个短抛，也有一定的空间。目前究竟应该怎么操作？

　　国金投资吴俊峰：从市场搏弈方面分析，只要有反弹就会有人出货，包括昨天的回调行情，这也是市场反弹不能连续的一个因素。我们从另一个角度去看这个问题，市场当中有卖才有买，目前市场主要还是通过一定的震荡行情来清洗出一部分筹码，以便在年底能够得到更多的廉价筹码。所以，从搏弈的角度看，往往一种被市场大多数人认为是操作规律的东西(反弹出货)，往往可能也面临着转变的可能，而这个过程主要通过市场整理时间的延长、市场交易量的逐步放大以及一部分股票的走强来体现。目前最为可喜的便是具备一定投资价值的一些个股的强势和市场总体成交量的放大，这是非常关键的。接近年底市场机会将逐步的浮现出来，投资者也要有一定持股的耐心，低位的筹码不要轻易抛售。

　　从昨天的盘面特征看，盘中涨幅靠前的主要是一批超跌股和科技股，如新太科技、综艺股份等，而中低价大盘蓝筹股的冲高回落成为下午指数调整的主要因素。钢铁股中除八一钢铁上涨外，其他都出现了不同程度的调整；而汽车板块以及周三大涨的中国联通、宝钢股份、中国石化也同样如此。从昨日两市成交量分析，萎缩还是比较明显的，显示部分蓝筹股的下跌空间并不是太大。同时，从第四季度的消费体系变化看，煤、电、石油等行业将会成为经济中阶段性发展的龙头。因此，投资者可以利用大盘震荡的机会，调整持仓结构，对于一些业绩增长较为稳定的蓝筹股进行逢低吸纳。