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广州博信周建新
周四，两地大盘缩量整理的行情和科技股的异军突起验证了我们周三“股指需要整固、板块进入轮炒”的观点，而就周四这种缩量调整的行情来看，其实并不缺乏积极、健康的因素：
1、周四盘中杀跌的主要动能来自于老庄股主力的出货，然而从科大创新、黑龙股份和古越龙山等跌幅居前的老庄股来看，它们目前的价位均处于历史低位，其价位逼近主力最低成本价的现状表明这些个股继续调整的空间较为有限。
2、在周四的调整过程中，大盘指标股的稳定方显“英雄本色”，其中以上海石化、扬子石化、齐鲁石化和中国石化等石化股的表现最为明显，此外，钢铁股上涨放量、调整缩量的纠缠走势，我们在今年1月初上海机场这只个股的走势上也曾经看到过。而历史经验也表明，凡是符合市场潮流的炒作都要进行至少两次以上较大规模的行情，比如96年和97年炒四川长虹和深发展等绩优股行情以及99年和2000年初炒网络股行情。虽然蓝筹股走势短期内将有所反复，但我们有理由相信资源垄断性强的、流通性非常好的蓝筹股正处于证券投资基金初步的建仓阶段，新一轮价值推动型行情正在重现。
3、从宏观上看，今年国民经济的走势将呈现出U型反转之势，四季度将是国民经济摆脱非典影响后快速增长的时期，这将使部分上市公司的业绩出现恢复性增长，而大盘在1350点附近时，两市的平均动态市盈率在30倍附近，这与发达国家股市平均26倍市盈率极为接近的现状也表明了目前市场是极富投资价值的。此外，随着香港中资股的大幅上涨，H股和A股价差的逐步缩小将使被市场视为重大利空的QDII制度的推觥靶瓮樯琛保诖饲榭鱿拢谐〉奈榷ㄓ衷鎏砹艘患侵刂氐某锫搿?/p>
我们认为，目前大盘正在构筑底部区域，由于机构的建仓不是一蹴而就的，而部分证券公司的减仓对市场产生了一定的负面影响，这使股指短期内难有好的表现，但个股活跃程度将会明显提高，近期投资者可关注超跌股和石化股的潜力。
总体来看，科技股的活跃和主流热点的整理表明市场短期内进入到板块轮炒的阶段，而由于接近历史低位，老庄股的放量下跌就表明其继续杀跌的空间已经较为有限，此外，指标股的相对稳定也显示出其蓄势待发的状况，而股指中短期均线的多层重叠又将对大盘构成较强支撑，在此情况下，大盘仍将保持震荡上攻的行情。
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