野山工作室：这次不是“6.24”

　　野山

　　党中央关注资本市场的发展，从来没有像这次这样重视，昨天发表的三中全会决议，给中国资本市场带来了春风。当天的股市，一根中阳线给所有处在水深火热中的中国股民带来了一丝喜庆。跌得太久了，来了一根阳线，而且有政策做底气，大家破碎的心，怎么说也会带来一点慰籍的。

　　但是今天就下跌，牛市的希望在股民的心中只是一闪而过。虽然跌得不多，但昨天的气势，党中央关心资本市场给大家带来的热情似乎忽然消失。

　　市场下跌早就形成了一种惯性，上涨的时候，特别地艰难，上涨之后一旦下跌，往往各路资金就会夺路而逃。

　　给人的感觉是，市场患了一种病，害怕上涨，害怕反弹，一有下跌，飞流直下。

　　本来，昨天的上涨比较猛，今天调整一下，这要是在牛市市场，是非常正常的调整，良性的调整，调整之后，再拾升势也是必然的事，所以大家也不慌，从容地逢低买进。

　　现在不同了，一旦下跌，股民立即丧胆。溜号，往往是最先，最快的选择；而且，今天的下跌，就有股评文章指出：这次的上涨，又是一个“6.24”，是市场主力的又一个阴谋。

　　“6.24”给中国股民留下的，是没完没了的痛。去年的事情，一年多过去了，但是市场记忆犹新。当天各大媒体的头版头条是：《国务院决定停止国内证券市场减持国有股》：新华社6月23日电：国务院决定，除企业海外发行上市外，对国内上市公司停止执行《减持国有股筹集社会保障资金管理暂行办法》中关于利用证券市场减持国有股的规定，并不再出台具体实施办法。

　　　当天，财政部和证监会发言人还做了一番“解释”说：国有股减持是一项重要的改革举措，方向是正确的，符合国有经济结构调整的基本原则，有利于进一步完善现代企业制度，促进社会保障体系的建立。但国有股减持是一项探索性工作，是一个复杂的系统工程，在相当长的时间内，难以制定出系统性的、市场广泛接受的国有股减持的实施方案。同时，国家设立的全国社会保障基金通过国家财政拨款和海外上市时的上缴等形式目前已达到相当规模，近期社会保障资金基本平衡，每年需补充的现金量不大，没有必要通过国内证券市场减持套现来筹集资金。鉴于上述原因，国务院作出了停止通过国内证券市场减持国有股的决定。

　　结果呢，市场大涨，大涨之后，市场人气大振。不过，那次是政策有了，但不彻底，还里有很多“虚头”；人气是有了，但不实在，有人在建仓，更有人在出货。因为国有股的问题，没有一个令人“长治久安”放心的解决方案，因此很多大机构乘着利好偷偷地出货。此后，每一次政策利好，每一次反弹，都成了机构出货的好机会，也同时成了中小股民一次次新的痛。

　　这次又是政策利好，又是一根可观的阳线，坚实的阳线。但市场早已被这样的阳线害苦了，第二天就不干了。因此，有人把这次的情况与“6.24”相提并论，也就不奇怪了。

　　但我觉得，这次与“6.24”不一样。

　　首先，“6.24”是大盘从历史高位跌下来一年之后发生的，时间还不算长；这次是在大盘下跌接近两年半之后，时间已经足够长。

　　其次，“6.24”的政策利好，不是实质性的东西，停止减持是暂时的决定，最终是要解决的，问题还始终是悬在市场头上的利剑，做多就有可能出不来；而这次的利好，是党中央的全会历史上第一次高度重视资本市场的发展，是实质性的。今后只要跟进有力措施，应该说很多问题都会得到解决。

　　第三，“6.24”之前，国有股减持是在二级市场上按照流通股价格减持，大大地挫伤了人气，大家惊魂未定；而现在呢，通过广泛的讨论，政府和百姓都基本上形成了一个共识：就是国有股的问题，要寻求一种对流通股股东适当补偿的方案，多赢的方案。那次的长期下跌有“道理”，因为那样的减持必需下跌，现在不一样，一方面下跌已经很多，另一方面，下跌的理由已经逐渐消除和淡化。

　　因此，这次与“6.24”不同。尽管市场由于伤痕累累，会有继续下跌的惯性，但是，再像“6.24”之后那样漫无边际的下跌，是没有道理的。(与野山联系：[e-mail]；www.yeshan.com.cn)