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国信证券 肖建军
今日深沪股市在金融股、汽车股两轮次杀跌的带动下，盘中两次下探1350点都没有击穿前期低点，反而是尾盘在中国联通、宝钢股份等大盘蓝筹股上涨的带动下止跌回稳，以小阳线报收，成交量也略有放大，形成了一个短线的小双底形态。大盘为什么能够在岌岌可危的形势下化险为夷呢？
毋庸置疑，近期的深沪股市出现二次探底的走势，尤其是股市的外部因素对投资者持股信心的干扰，制约了市场做多能量的释放。与此同时，招商银行再融资事件对机构投资者的投资信心造成伤害，部分机构有刻意打压砸盘的举动。最典型的就是本周部分汽车股的再度破位走势和今日金融股的全面杀跌。虽然这些板块都有某些不利的因素对股价走势产生影响，但近期的杀跌明显有过分打压的嫌疑。
而另一方面，同样是基金重仓股，近期有两个板块走势较为抗跌：一是以宝钢股份为首的钢铁股，这一板块平均10倍左右的低市盈率，对其股价形成较强的支持；另一个是中国石化为首的大盘蓝筹股，包括中国联通、扬子石化等，H股的强势刺激了这一板块近期逆势走强。这两大板块的龙头股宝钢股份、扬子石化等表现更为突出，股价已经逼近上半年的高点。我们可以认为这些个股的走强不排除有某些资金在刻意护盘，从今日的大盘表现来看，这一护盘行动还是起到了一定作用。
今日的探底回升无疑给市场带来新的期望，大盘能否就此化解破位下跌的风险，转入震荡筑底阶段呢？其实即使按照较为悲观的观点，市场的分歧也就是是否再创新低或1311点是否受考验的问题，下跌的空间并不可怕。因此我们还是提醒投资者在目前的点位应更多地从趋势的角度判断目前持仓的风险与获利机会的权衡，而不时纠缠于大盘何处真正止跌，短线是否还有做空机会等。从趋势判断的角度来说，笔者仍然坚持认为大盘的中线调整行情越来越接近尾声，进一步的做空没有多大意义。而市场的筑底过程可能会持续较长时间但中线机会慢慢来临。政策面虽然存在不明朗因素，但不宜过分悲观，大力发展资本市场的方针政策必将得到落实。
从实战操作的角度来说，真正有潜力的个股往往是提前止跌进入新一轮上升行情，这一点投资者不妨研究一下上半年那些强势股去年末的走势就会得到启发，钢铁股、有色金属板块近期的走强都有这样的可能性和潜力。操作上建议短线以观望为主，耐心等待大盘筑底过程完成以后再确定加仓介入的时机。
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