昆仑证券：不破不立 顺势而为

　　昆仑证券

　　股指情况：

　　虽然有宝钢股份奋力维持，但没有其他热点的支持，也只能使得大盘跌幅收窄而已，根本不能扭转大盘的颓势。14:00深综指收盘372.78点，跌1.56点，成交16.31亿元。沪指报 收1354.54点，跌4.96点，成交31.73亿元。

　　盘面特点：

　　中信证券(600030)的连续走低，也拖累银行股下滑。主要原因在于它们都持有大量的国债和企业债券，据中报显示，中信证券上半年期末自营283896.8万元,主要为国债投资132299万元和企业债109692万元，另外受托理财276462万元(其中股票978.7万元、基金5167万元、债券279022万元，管理亏损8707万元)，尽管公司受托投资管理收益在报表中反应为0，显示受托理财亏损并未对公司业绩产生影响，但近期债券市场的持续下跌无疑给该股带来了巨大的心理压力。受此影响，上半年末持有国债35.53亿元和企业债20.16亿元的浦发银行和持有债券的数量达到80亿元以上的招商银行也难以独善其身，相继破位下行，对市场构成了新的调整压力。

　　在这种情况下，值得庆幸的是，宝钢股份(600019)逆市上攻，中国联通(600050)和中国石化(600028)的走势稳定在很大程度稳定了市场信心，不致以使得大盘大幅破位走低。但大家知道，在弱势市场中，这种被动的护盘远没有主动上攻来得可靠。大盘自1650点回落以来，多头时有护盘行为，但每次护盘之后，均有创新低的表现，显示被动护盘根本不能鼓舞信心，聚集人气。尤其在护盘失败之后，市场失望情绪会更加浓厚，打击市场人气也就更重。因此，对于宝钢股份等个股短线的强势表现，投资者不要寄予厚望。

　　就目前情况看，不仅银行股、科技股仍有下跌的压力需要消化，而且像中科健、四环药业、民丰农化、宏图高科、羚锐股份、联通国脉等个股此起彼伏的跳水走势，更是打击投资者的持股信心，使得市场跳水之声不绝于耳。另外，B股市场经过持续攻势之后，短线疲态显露。综合这些情况看，市场做空压力仍然很大，短线大盘根本没有止跌的可能性，因此短线操作还是顺势而为为妙。