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广州博信周建新
继上周两地大盘出现了持续回落的行情后，本周一，两地股指再显疲态。从盘面上看，资产重组股和受国际金属价格大幅上涨消息影响下的有色金属板块表现较为活跃，成为市场主要的做多动能，而跌幅前列的我们依然可以看到老庄股意味十分强烈的航天概念股和其余老庄股的身影，这说明行情进入到第四季度，机构资金链上承受的压力日益凸现，而令我
们十分关注的另一则现象是：以stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/minline.cgi?symbol=600689&country=sh" target=_blank>上海三毛、stock.sina.com.cn/cgi-bin/stock/quote/minline.cgi?symbol=600816&country=sh" target=_blank>鞍山信托等为代表的预亏、预减板块同样跌幅居前，这表明三季度上市公司的业绩风险正在对现有市场价值中枢构成较大的冲击。
就整个市场而言，虽然资产重组股和有色金属板块表现相对活跃，但由于它们短线资金运做的迹象十分明显，因而其难以形成一个具有明显赚钱效应的可持续性热点。此外，周一上海B股和深圳B股开始分化的走势表明B股对A股的牵引力将会逐步的弱化，而市场热点的凌乱和成交量迟迟未能有效放大的现状则又说明目前市场疲软的走势仍将延续。
对于后期大盘运行趋势的研判，我们认为大盘要真正形成一个中期底部，现阶段必须满足三个条件：第一、长江电力要成功上市，这将消除市场的不确定性因素，一定程度上缓解资金层面上的压力；第二、大盘技术上要形成一个连续快速暴跌的走势，这使市场风险得到一个集中的释放；第三、大盘权重股要见底回稳。而在这三个条件当中，投资者要特别关注的应该是大盘权重股的走势。因为从今年的行情来看，大盘权重股绝大多数是成为了基金的重仓股，而随着国家大力培育机构投资者政策的实施和逐步深入，证券投资基金的规模已经达到两市流通市值的13%之多，这表明证券投资基金已经取代了前几年私募基金的位置而成为了市场的主导力量。当证券投资基金不做多时，或者说大盘权重股未能走出中期底部形态时，股指将难有好的表现，而股指在此下跌过程中的反弹往往成为了市场累积新的下跌能量的经典表现。此外，由于市场存在着H股板块和资产重组股等局部的热点，这在某种程度上维系着部分的市场人气，在此情况下，大盘仍将走出抵抗性下跌的行情，但下跌空间已经不大了。
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