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北京首放
周一大盘并没有承接上周五的反弹，继续出现调整走势，从周线上看，上周四连阴加上一颗小阳线所形成的周K线实体已经把上周反弹的阳K线全部吃掉，并且成交量也有些许放大，技术形态非常难看，这种走势预示着9月末十月初的短暂反弹可能已经结束，同时结合近几天的交易,我们可以判断,上次反弹其实只是沪指破位下降通道后的反抽过程，而沪指连续
创出调整新低意味着拓展了后市的调整空间，4月份调整以来下跌趋势并没有改变，并且目前出现了加速下跌的迹象，那么后市大盘江如何演化呢？
1300点附近将产生重要支撑
今年年初产生的反弹在4月中旬沪指摸高1649点后见顶，可以发现在随后4—7月这三个多月时间内沪指走出了一个清晰的下降三角形，形态的顶端在1650点附近,形态的下边沿在1480点附近。7月下旬,沪指击穿三角形的下边沿支撑而形成破位走势，在随后的两周时间里，沪指在1470点-1500点区间出现了一个震荡反复的走势，现在来看当时其实是市场击穿1480点下边沿支撑后的一个反抽确认过程，之后指数一路阴跌至今，其间产生反弹的力度较小，屡屡创出调整新低。从大的形态来看，沪指三个月所形成的下降三角形的破位走势拓展了市场的下跌空间，而从形态量度计算，沪指的理论支撑将在1310点附近。
我们将沪指6月3日、7月10日的高点相连作一直线，然后在6月25日所形成的低点1486点作平行线，可以发现4月下旬沪指调整以来就始终运行在一个典型的下降通道中，在下半年期间的行情中，该通道对指数存在着很大的制约作用，屡屡在该通道的下轨受到支撑而产生反弹，而9月30日的反弹也正是指数跌破下轨后产生的市场自发的超跌反弹，使市场化险为夷，但是经过上周的下跌，沪指又一次回到了该通道的下轨附近，目前下轨的点位在1360附近，上周五的止跌也正是下轨线支撑的作用。本周周一盘中沪指跌破了1360点，说明沪指经过反弹后并没有出现止跌的迹象，并且出现加速下滑的苗头，从跌破通道后最低的跌幅来测算，通道的宽度为50点左右，下轨在1360点，1360-50=1310点，所以沪指两年来的调整低点1311点将出现极为重要的支撑。
调整时间和空间充足
从中国的证券历史来看，一般来说，市场调整时间接近6个月或超过6个月是一个非常重要的时间之窗，经常会产生翻转甚至较大的行情。如1999年5·19行情之后到2000年初的网络科技股行情的调整时间正好6个月。再如2001年6月份高点2245点至2002年1月份低点1339点之间调整时间超过了6个月左右。又如2002年6·24行情高点1748点至2003年年初低点1311点之间调整时间也超过了6个月。因此，6个月作为一个涨跌的循环周期，值得关注。而这次大盘自4月16日见顶1649点以来，股指一路下跌，一直未能出现像样的反弹，时间也达到了6个月，所以，今年的10月份以后的时间里投资者应多加关注。
从调整空间来看，从历史走势上观察：当大盘跌幅超过20%以上时，由于自身极度超卖的原因也会引发一轮中级反弹行情。如2001年从1776点跌至1339点，跌去24.6%后出现30%的反弹；2002年1748点跌至1311点，跌去25%，也出现了25%的反弹。而这次下跌从1649点下跌20%-25%的话，目标位置则落在1250点-1320点这个区间，而这个区间的平均点位在1280点。
成交量最关键
调整以来市场最明显的特点就是成交量持续萎缩，经常出现地亮的现象，并在10月8日两市成交仅52个亿，创出了自今年1月3日以来的地量水平。成交量的极度萎缩表明市场投资者的信心缺失，而信心缺失又进一步限制了场内资金的匮乏，近而导致了股市的低迷，成交量持续萎缩构成行情发展的瓶颈制约,从一个侧面反映出投资者对短线行情的发展没有明确预期,更多采取被动的观望态度。而中国股市又是一个典型的资金推动型市场,量能的持续萎缩制约行情的发展。从某种意义而言,后市如果出现连续的放量走势,不管是涨是跌,对行情的发展可能都是好事。
总的来说，我们认为，由于场外资金一直处于观望状态之中，场内存量资金的做多力量十分有限，市场仍处于下降通道中运行，短期弱势格局一时难以改变，但是从中长线角度来看，1350点之下将有可能成为空方陷阱，而1300点将成为多方最为坚强的防守区域。
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