一德证券：市场系统性风险更需关注

　　张炜/一德证券

　　中国联通今日发布了9月份业务发展数据，由于低于市场预期，盘中出现了一定程度的下滑，对于股指有一定的冲击作用。而且在大盘股中，金融板块如银行、证券类股票均纷纷下跌，其中又以信托类上市公司跌幅最大：受鞍山信托、爱建信托前三季度一齐预亏的影响，信托行业的股票出现了深幅的调整，并带动陕国投也随之下滑。除了钢铁板块表现尚可以 外，其余大盘股均出现了一定幅度的回调。

　　从今日股指下跌的因素上看，业绩因素仍是空方打压大盘的重点领域之一，尤其是对于占股指权重较大的板块，一旦出现行业性的亏损，势必引发空方的集中打击。另外受到影响的就是四季度资金链吃紧的庄股板块，尽管这类股票在频频跳水之后，成员已经大幅缩减，而且对股指直接杀伤力度有限，但是这类股票的接连下跌会干扰市场的人气，进而破坏股指的上涨。如果市场的融资行为不能有缓解的趋势，则大盘将会出现恐慌性抛压。

　　当然，从今日盘中看到，尽管大盘股纷纷回落，可是市场的成交量仍然处于萎缩状态，杀跌资金并不很多。因此，在1350点附近，股价自身的相对风险还是有限的，也许相对而言，市场中会给投资者带来损失的，未必是市场的系统性风险，而是个股的非系统性风险。