宋宏云：市场将再度酝酿反弹走势

　　银河证券兰州营业部宋宏云

　　在10月10日周五仪征化纤一骑绝尘直奔涨停，顺势带动H股板块普遍攀升，进而推升大盘收复1400点整数关。全日最高上冲1406点，大涨34.83点，收出自6月中旬进入中期调整以来罕见的一根实体为35点的大阳线。市场呈现大幅反弹的情况下，一时间市场看涨情绪高涨，投资者有点迷失方向的感觉。笔者即以《短线底部还需夯实，围绕千四仍有反复》为题， 及时进行了市场机理的详尽分析，认为：H股之所以出现大幅攀升，有很多原因，但是市场内在需求与近来一段时间美元下滑、人民币升值预期是主要原因。并指出："反弹行情仅是受外围市场的影响，而这种影响并不能解决目前市场所面临的多种困境，无论怎样，利空因素依然主导着市场的中长期走势，资金面的抽紧和诸多市场不确定因素的影响，短线震荡回抽会随时出现，1400点突破的有效性仍有待确认和验证，不排除大盘围绕1400点短线盘整的可能。并提醒投资者不宜期望过高，须谨慎短线获利回吐带来的快速调整"。

　　其上周实际走势也正是如此，沪市大盘截止周四走出了四连阴的走势，周五尽管以小涨5点以1370点收阳，但是纵观全周，股指也还是从反弹高点1411点快速回落到了周四收盘和周五的最低点1365点，下跌46点，平均每个交易日下挫11.5点。周三(10月15日)中国首次载人航天飞行成功发射升空，周四"神舟"五号载人飞船成功发射及成功回收的热情还正在燃烧，但是市场的热情却快速降温，并已经逼近了冰点。笔者认为，市场有自己的运行规律，不论是H股的带动还是"神五"的圆满成功只会在瞬间对市场引起一定的"震动"，而不会从根本上改变市场自身的内在运行机理。在市场内在运行机理中，决定市场运行方向的最重要因素应该是市场的供求。目前市场的供求矛盾已经十分明显，这从债市连续的大幅下挫，回购利率居高不下已经说明了问题。应该说市场需要资金的推动，在持续不断推出新股(尤其是大盘新股)，市场扩容速度不减的情况下，我们虽不能简单地说10月16日市场大幅下挫17点多是因为招商银行(600036)拟发行不超过100亿元可转债已经获得临时股东大会的通过而引发，但至少可以说管理层在市场供需矛盾不断扩大的情况下，置市场的承受力而不顾，行政而不作为的行为使投资者正在从失望走向绝望的主要原因。目前观望已经成了目前市场最积极的态度了，而杀跌和逃命正在成为市场中投资者行为的主流。目前制约市场转暖的主要原因，恐怕就是资金面的紧缩影响。而消息面又总是传出一些扩大市场供需矛盾的不利消息，招商银行(600036)拟发行不超过100亿元可转债已经获得临时股东大会的通过，这也就预示着这100亿元在年内的某一时刻将会再一次严重的稀释市场上已经匮乏的资金。

　　从技术面来看，上周早间沪市大盘瞬间推高到1411点，但是未能站稳30日均线便震荡回落，足以说明主要由30日均线构筑的下降通道上轨的压力是很坚固的。但从连续的大幅下挫走势分析，短线正在酝酿反弹的动能。

　　从本周趋势模拟图显示，趋势模拟曲线除周一趋势相对一致外，周二、周三、周四直至周五有明显的背离。可以这样说，从本周趋势模拟图分析，本周沪市大盘将整体出现反弹走势，但是由于趋势模拟曲线的背离，对于反弹不能有过高的预期，但再行大幅向下运行的可能性又比较小。因此，本周市场将摆脱上周向下的跌势运行轨道，呈现震荡反弹的运行格局。

　　综合上述分析，由于资金面的抽紧和诸多市场不确定因素的影响，沪市大盘仍需进一步夯实底部，但是由于短线继续跌势能量又有限，再次上试1400点的可能性仍然存在。本周沪市大盘将呈现震荡反弹，适度盘升的运行格局。

　　其具体表现可能呈现：

　　周一震荡反弹；周二小幅盘升；周三震荡盘整，强势整理；周四震荡盘整；周五震荡盘整。

　　本周支撑位1376点，强支撑位1355点，阻力位1390点，强阻力位1425点。

　　宋宏云