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本周前三个交易日持续缩量阴跌，上周五指数放量反弹的强势并未能得到延续，尤其是当周五的大阳线拉出之后，周一上冲震荡中成交量不但没能继续放大，反而逐步缩小，市场信心仍然不强，买盘力度不足是市场大涨之后出现震荡回落的主要原因。
虽然周四盘中在1380点-1390点一线曾经快速放量回抽，但是1380点一线却并没能支撑住指数的持续下跌，指数低开直接下破1380点后略作反弹，随后即逐级下行，呈单边下跌态势，中间基本无反弹，最低下探至1362.99点，尾盘略为翘收于1365.51点，下跌17.59点，如扣除新股影响则明显比昨天有较大幅度的缩量，显示抛压并不强烈，主动性买盘减少造成了指数再陷调整。
指数从4月16日见1649点高点之后迅速回落，在5月底、6月初在1580点再度构筑顶部，随后即展开长达4个月的调整，在9月最后一个交易日下探至1348点低点的时候，下跌的主要推动就已经基本完成，指数进入中长期底部的构筑阶段。
在昨天的视点文章当中，我们就已经分析过，在底部的构筑过程中，指数将会出现多次的上下震荡，而这些震荡是构筑底部的必然形态，因为底部之于未来行情的意义，就在于新多主力要在底部区域吸纳筹码、建立仓位，如果指数单边下行、单边上行或者横盘整理，都难以达到迫使场内持仓者将筹码逐步抛出的目的，只有指数在一个较宽大的区域内，进行快速的上下震荡，才能让本来难以松动的筹码出现松动，主力才能从容地进行底部筹码的吸纳，为后期即将展开的行情建立仓位，因此近期指数快速上扬之后又迅速回落，明显呈现宽幅震荡的态势，正是由此而来，如果理解了底部震荡的意义，也就不难理解这种走势了。
底部的震荡是主力吸纳筹码的过程，那么在什么情况下主力的建仓才会完成并进入阶段呢？这就要看底部量能的堆积情况了。底部所堆积的量能多寡，通常代表着主力在这一阶段所吸纳筹码的数量，如果筹码吸纳的数量仍比较少，那么主力是不会贸然发动新一轮的上攻行情的，因此底部量能的堆积就明确地告知我们主力建仓的程度了。只有当底部量能累积到较大的程度后，主力已经完成了底部建仓工作之后，行情才会启动。
由此我们可以清楚，底部震荡是主力吸纳筹码所必须采取的手法，这也就成为底部构筑的明确特征；而底部的量能堆积则间接显示出主力建仓的速度和大致数量，进而可据此来判断行情发动的时机。这就是底部震荡与堆量对行情的实际意义。
近期指数已在底部区域进行上下震荡的走势，但成交量方面则仍然较为欠缺，在上周五出现放量大阳拉升的时候，成交量迅速放大到80多亿，但量能水平仍显不足，而本周一开始成交量则出现快速的萎缩，这种态势势必令底部量能的堆积速度减缓，所以如果指数二次下探完毕再度反弹时量能不能有效放大的话，那么可能底部构筑的时间会因此而有所延长，因此应重点关注后市量能的变化情况。
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