陕西巨丰：有色金属在弱市中闪亮_股市及时雨_财经纵横

陕西巨丰：有色金属在弱市中闪亮

http://finance.sina.com.cn 2003年10月17日 09:17 证券日报

　　陕西巨丰梁燕

　　随着东北板块、H股板块的退潮，市场做多信心受到极大的打击。不过，细心的投资者可以发现，有色金属板块虽然在盘中没有上佳的表现，但板块内相关个股走势却明显强于同期大盘，周四在大盘的急跌行情当中仍能保持良好的抗跌性，颇受市场瞩目。

　　其实早在前期，中金黄金和山东黄金上市以来的强势表现已开始吸引投资者的眼球，吉恩镍业上市首日换手就达70%，成为近期上市新股中首日表现最为突出的品种，而锡业股份也突破长期底部平台后推动有色金属板块行情向纵深发展，锌业、铜业类股票纷纷逆市飘红。那么，有色金属板块缘何能在弱势当中一支独秀？

　　需求增加价格上涨

　　有色金属的生产和消费与经济发展密切相关，2001年以来，受国际国内宏观经济发展的影响，有色金属行业步入低谷，金属价格普遍下跌。但正是由于有色金属价格走势的长期低迷，导致铜精矿、氧化铝、铅锌精矿等有色金属原料生产增长缓慢，当市场对有色金属需求增长时，有色金属生产原料出现明显供应缺口，从而拉动了主要有色金属原料价格急剧上扬。

　　此外，根据美国、日本、欧洲等地区近期公布的经济数据显示，全球经济正进入回暖时期，未来经济的进一步发展必将重新带动有色金属价格的逐步提升，这些都预示着有色金属的市场需求有很大的增长空间。正是因为国际有色金属市场出现恢复性上涨行情，国内期货市场出现少有的火爆行情，周一我国期货市场上主要品种出现几乎全线涨停的罕见壮观场面。虽然相对于维持低迷的股票市场，期货市场的火爆有可能会起到资金分流的负面作用，但铜、铝合约的大涨对A股市场当中的相关个股仍起到直接的刺激作用，因此导致这部分个股均走出了独立于大盘的涨升行情。

　　经济发展需求扩大

　　国际市场有色金属价格稳中有升支撑了国内市场有色金属价格的平稳上升。从今年年初开始，受供货趋紧、需求增长等因素的影响，全球常用有色金属价格逐步反弹，锌、铅、锡、铜、铝、钨、稀土等有色金属价格一改过去两年的下降趋势，呈现不同程度的上升。

　　我国是一个有13亿人口的大国，快速实现工业化，全面建设小康社会将为有色金属产品提供更为广阔的市场空间。发达国家在实现工业化过程中的经验表明，当一个国家人均GDP达到1000美元时，便具有了比较高的积累率、投资率及快增长率等，在快速工业化的过程中，经济发展对有色金属等原材料的需求都有一个超常规的增长阶段。最近几年，国内市场对主要有色金属需求量大幅度增加就是这一规律的反映。在今后10年左右的时间里，国内市场对主要有色金属的需求还将增加，随着我国经济的快速发展，城市化和工业化进程中大量基础设施建设，住宅、交通等大规模投资，为我国有色金属工业的进一步发展提供了有利的市场空间。

　　行业复苏提升业绩

　　有色金属价格回升直接推动公司业绩的提升，从去年2002年前三个季度的业绩情况来看，23家有色金属类上市公司净利润同比下降8.70%。与2002年中期业绩情况相比，净利润下降幅度有所减小。前三季度行业加权平均每股收益为0.099元，加权净资产收益率为4.07%，低于深沪上市公司的平均盈利水平。但从今年半年报的情况来看，有色金属类上市公司上半年业绩均较去年同期出现了较大幅度增长。

　　十一长假过后兰州铝业率先公布了沪市首份季度报告，数据显示了公司至今取得的可喜业绩：今年1-9月实现净利润1.34亿元，每股收益0.45元，相比于去年同期分别增长了35%以上；净资产收益率同比增长也超过了20%。从7到9月，该公司共实现了净利润4404.7万元，每股收益达到0.149元。因此近阶段有色金属类个股的走强仍带有明显业绩预炒的痕迹，只要业绩因素尚未明朗，短线资金仍具有波段俗鞯碾侍獠摹?/p>

　　如此看来，有色金属板块其股价上涨支撑因素主要是产品价格大幅度上升，从而市场提高了对相关个股的业绩增长预期。虽然目前市场疲软的走势决定了有色金属板块行情难以进一步深入，但相关的个股在短线资金炒作之下走势仍相对较为乐观，投资者在适量参与的同时也应密切关注相关有色金属价格的变化情况。