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天昊
国电南瑞(600406)公司主要业务是电网调度自动化、变电站自动化、火电厂以及工业控制自动化系统的软硬件开发生产和系统集成服务，其在2002年跨入中国软件企业百强行列。公司的前身是电力行业专门从事电力自动化技术研究和产品开发的专业科研院所之一，南瑞品牌在国内电力工业界享有较高的声誉，在国际同行中也拥有较高的知名度。公司是国内
率先研究将电力自动化系统应用于石化、市政、环保、水利、轨道交通等多个领域的企业，因此在国内同行业竞争中拥有一定的竞争优势。电力体制改革将给公司发展带来市场机遇，估计该股二级市场定位将在13.60元—15.00元之间。
金通证券钱向劲
国电南瑞科技股份有限公司4000万股A股将于2003年10月16日在上海证券交易所上市交易。该股每股发行价格为10.39元,发行市盈率为20倍；证券简称为"国电南瑞",证券代码为"600406"。公司位于江苏省南京市,主营业务为发电、输电、变电、配电、供电控制系统设备；计算机及外部设备；通信交换、通信终端及通信设备(不含卫星地面接收设备)；工业自动化仪表、电工仪器、电子测量仪器、工业过程控制系统及装置设计、制造、销售、服务；电子计算机软件的研制、开发、服务。本次发行募集资金约39639.54万元，将全部用于电力系统稳定控制、电力商业化运营技术支持系统等8个项目。公司过去两年主营业务持续扩大，主营业务收入、主营业务利润和净利润稳步上升，公司2002年度摊薄后每股收益为0.329元,2003年中期摊薄后每股收益为0.159元,主承销商为南方证券。
公司属电力自动化领域,行业进入门槛高。电力自动化技术是融现代信息技术等诸多高新技术于一体的综合性高新技术。根据中国电力工业"十五"规划报告，我国电力工业将继续快速发展，无论在发电、电网建设、变电站建设、发电厂建设等方面都要求运行自动化、管理现代化，广阔的发展前景为电力自动化带来巨大商机,此外考虑到我国出现大面积缺电,电力建设将进入高峰期,相关上市公司将因此受益。从二级市场定位看,该股业绩良好,流通盘适中,预计上市定位在13元左右,运行区间在12-14元。
博星投资
国电南瑞(600406)
基本情况:
国电南瑞科技股份有限公司于2003年9月24日采用全部向二级市场投资者定价配售方式,首次公开发行A股4,000万股,发行价格为10.39元/股.公司主营发电、输电、变电、配电、供电控制系统设备；计算机及外部设备；通信交换、通信终端及通信设备(不含卫星地面接收设备)等.
投资要点:
1、公司前身是电力行业专门从事电力自动化技术研究和产品开发的专业科研院所之一,拥有强大的技术开发力量和丰富的产品开发经验。
2、本公司作为一家软件企业,技术的进步对公司发展至关重要。同时信息技术、网络技术和计算机技术的发展,也促进了电力系统自动化控制方法的变革。这一切都要求从事电力系统自动化领域的企业必须准确把握产业和行业发展趋势,迅速反应,持续创新,不断利用新技术推出新产品和升级产品。
3、本公司所研制的产品科技含量较高,不少关键技术系本公司独创,为本公司独有,也为国内同行瞩目。
投资风险：
1、公司于2003年1-6月和2002年12月31日的应收帐款数额分别为16748.14万元和15401.77万元,公司应收账款整体水平在资产中所占的比重略显偏高。
2、本公司的实质控制人为国电自动化研究院,本公司八个发起人股东中的两个股东南瑞集团和京瑞科均为电自院全资或控股的子公司,因而电自院通过上述两家公司可控制本公司约62%的股份。因此,电自院有控制本公司董事会成员组成,决定分红派息计划或以其他方式控制本公司的可能。
分析结论:根据该股自身的资产质量以及在行业中所处的地位，结合目前上市公司中国电电力、许继电器等二级市场的股价，该股上市后的定位应该在14.3?15.8元，高于16元可考虑逢高出局.
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