|
北京证券 吴琪
周二股指继续弱势调整，两市成交同步萎缩，相比之下，深成指走势较沪市稍强，主要与深圳B股市场拉出长阳有关，但整体并未脱离两市联动格局，由于热点轮动过于频繁和成交的缩减，市场做多动能明显不足，短期股指重回下降通道的可能性较大。
首先，市场缺乏具有号召力的领涨板块。从近几个交易日看，东北概念股、航空航天概念股、含H股板块、上海本地股、资产重组股、次新股、资源类以及昨天的白酒类都有不同表现。热点频繁轮动，说明市场缺乏具有足够号召力的板块。从大多数表现活跃的股票看，普遍流通盘在4000万到一亿股之间，具有明显的存量资金自救性质，没有持续性热点，很难激发市场的做多热情，而存量资金最多也就只能掀起局部热点。另一方面也反映出这些热点本身也都没有足够的条件担此重任。缺乏强有力的热点，是近期大盘盘面的一个硬伤。
其次，资金面紧张状况，并不会因为央行公开市场回购债券业务而出现根本性改变。近期国债市场的非理性下跌，在一定程度上与银监会要求农村信用社在规定时间内逐步撤出交易所债券市场有关。此番央行通过回笼债券变相向市场投放资金，可以在某种程度抵消部分非市场因素引发的压力，但不足以扭转整个金融市场资金紧张状况，准备金利率上调的政策效应以及利率上升的预期将对资金面构成较大压力。
第三，市场等待政策暖风。十六届三中全会虽已召开，但媒体鲜有相关报导，与以往不同，本次全会是在改革开放十年来，面临如何进一步深化改革，如何完善社会主义市场经济体制等深层次问题的基础上召开的，也就是说，本次全会是在改革进入攻坚战的背景下召开的，在这次全会中所传达出来的信息将直接关系到我国经济今后发展的方向，这对能否唤起市场信心将起到根本的决定作用。譬如说，如何缩小贫富差距问题，又譬如如何扶持民营经济的问题，事实上，谁也不能否认民营经济现在已经成为推动我国GDP增长的主要力量。
最近一些媒体对股市为什么失去“国民经济晴雨表”的功能展开了大规模的讨论，其中有一个观点认为，不是股市失去晴雨表的功能，而是上市公司并不具有代表性，它并不能成为拉动我国GDP增长主导力量的代表，由于上市公司本身的边缘化，股票市场与国民经济发展相背离就不是一件难以理解的事。整个证券市场，作为当前推动我国经济增长的民营经济所占的比例确实是太低了。由于我国的民营经济本身尚处在发育、成熟阶段，不可避免地会产生这样、那样的问题，对于这些问题，国家是一味的严防死守还是合理疏导等，都将对处在幼稚时期的我国民营经济今后的发展产生深远的影响。
当然，我们不能指望十六届三中全会解决所有这些具体问题，但在这次重大会议上所传递出来的信息以及今后发展的方针、政策等，却是市场所普遍关注的，正因为如此，等待观望也就成为目前市场运行的主要基调了。
第四，从技术形态分析，短线大盘不容乐观。从八月份以来，股指每次长阳后均形成一个短期小型下降通道，8月4日长阳后股指下挫50多点、9月1日长阳后股指下挫幅度达100多点，此番股指10月10日拉出长阳后已经连续收出两根阴线，很容易给市场造成重蹈八、九月走势的错觉，从而加大对大盘后续发展的不良预期，引发回调压力。
综合而言，虽然盘口个股保持较高的活跃态势，但基本上都属于存量资金借助于某种短线题材如香港H股大涨、神州五号的发射、振新东北经济的发挥，从目前股指脉冲式的走势看，存量资金并不足以支撑大盘持续上行，股指整体走强条件尚不完全成熟，因此近期股指将继续震荡筑底为主，1350点至1380点一带将面临较大考验。
投资者在操作中应继续保持相对谨慎态势，短线爱好者可逢低参与上述提到的近期资金活跃板块作波段操作，但要注意把握节奏，切忌追涨杀跌。
| 
