独家：广州万隆板块掘金之铜业公司

　　广州万隆 成长投资顾问群

　　根据国际铜研究组织统计研究，称今年1-7月份，全球精炼铜供应缺口达到298,000吨，而相比之下，去年同期全球精炼铜供应盈余153,000吨，需求增长惊人。在国内，据业内专家预测，2004年中国铜消耗将增至330-350万吨,比今天增加超过30万吨，其中因缺口需要而进口约170万吨。因此在需求持续高速增长的刺激下，今天上海期货交易所的部分期铜合约 出现涨停，价格上涨至19500元，比上半年平均16800元的价格上升了将近3000元/吨。

　　由于国内铜厂的出厂价基本是与期货价格十分贴近的，因此可以预期由三季度起，上市公司的业绩将会出现高速增长。目前铜业上市公司的年产量在20万吨以上，因此按上半年平均销售价格上涨2000元估算。预计下半年各公司将增长利润超过2亿元。此外，由于各大铜厂都需要从国外大量进口铜精矿，一旦人民币升值，铜厂将会因进口成本下降而受益非浅。所以今明两年铜业上市公司整体二级市场走势将强于大盘，有可能成为新的主流板块。

　　关注个股：

　　1、江西铜业(600362)：

　　该公司的H股一度被国际著名投资机构摩根大通重仓持有，引起H股股价翻了一翻。上半年该公司业绩实现高速增长，税后利润增长达到181.6%，同时公司生产的黄金占总收入的20%，产量比山东黄金多2倍多，下半年公司将有新产能增加，使规模达到年产30万吨，因此今明两年将有可能成为引领行情的新龙头。

　　2、云南铜业(000878)：

　　该公司目前经营稳定，但业绩略有下降。公司主要技改项目将于今年下半年竣工，竣工后将新增10万吨电解铜，使原有8万吨的生产能力提高了一倍多，规模效应将迅速体现。另公司新成立一家子公司，目前公司高管中有5人是该公司的自然人股东，是否该公司为将来实现MBO而投石问路则有待观察。公司目前股本适中，受价格上升影响下半年业绩将增加将近0.3元。

　　3、铜都铜业(000630)：

　　该公司业绩良好，黄金等产品的利润占主营业务利润的30%。公司发行转债7.3亿元用于金昌冶炼厂项目将在今年上半年可实现达产，保守估计今年可为公司新增净利润约3000万元。此外公司目前产能及后续新增产能都比云南铜业要高，加上具有地缘优势，因此将是最大的受益者，受铜价上升影响全年每股收益将有可能接近0.8元，市盈率将不足十倍。加上目前每股未分配利润和公积金为3.23元，具有很强的分红能力。

　　4、铜都转债(125630)：

　　该转债的转股价格为6.9元，按目前铜都铜业的股价(7.15元)转股后价值为103.62元，加上转债半年的利息0.6元，目前合理价格应为104.22元，与当前成交价吻合。由于转债的转股起始期为11月18日，也就是说持有一个月后就可以选择转换成股票，因此若铜都铜业的股价出现上升，转债的价格也将会紧随上涨，所以目前价位介入是十分稳健的投资选择。