江苏天鼎：游资活跃 基金勇挑大梁

　　沪深两市在上周末终于以一根低位长阳线一扫多日的阴霾，深成Ｂ指更是大涨8％，这种走势不仅使深成Ｂ指创下了年内新高，也创下了自2001年以来的最大涨幅，同时还推动了Ａ股市场的复苏。由此，分析人士认为，Ｂ股、Ｈ股将推动Ａ股继续上行。

　　什么性质的资金

　　在推动市场上涨

　　从以往走势来看，每一次行情的延续力度以及市场热点的发展脉搏均离不开资金的推动，而资金性质的不同往往会影响行情的延续力度和市场热点的火爆程度，如游资主导的市场来得快去得也快，短线机会较大。而以基金等机构投资者为主导的市场表现力度是来得慢，但延续时间长、力度大，中线机会较大。

　　反观本轮行情，推动上周五长阳的资金力度可能属于长期畅游于深港两地的资金。据相关媒体报道，近来我国加大了对资金进出的控制力度，不排除有部分资金在香港大幅拉高国企股以兑现回流内地，而由于在港上市的国企股与深Ｂ股的计价货币均是港币，所以，回流之后骚扰一下深Ｂ股也是完全有可能的。这在历史走势中也是多次出现的，每一次的国企股狂奔之后，深Ｂ股均会出现相应的牛尾巴行情。

　　但是，仔细研究上周五的涨幅榜可以看到，游资固然是推动Ｂ股行情的主力，Ａ股市场虽然也存在着短线资金的套利行为，但主要还是体现在Ｈ股板块中；而基金、券商等主流资金仍然在挑大梁。首先，在Ｈ股板块中，广船国际、东方电机一直是走势最强的，这两只个股走强的动力来源于行业的好转，属于价值投资的重要范本，而价值投资则是基金的法宝，这在今年上半年的汽车等行业投资中得到了充分的体现。其次，盐田港、金杯汽车等基金重仓股在上周的走势也同样可圈可点。因此，上周五大盘的反弹虽然是游资作先锋搅活了市场，而最终还是由于得到了基金们的响应，进而发动了一次迟到的自救行情。

　　热点发展脉络

　　凸显投资机会

　　从目前来看，游资与基金是分管着不同的市场，游资主导Ｂ股市场，基金主导Ａ股市场。Ｂ股市场是本轮行情的原动力，而Ａ股市场则是找到了压抑已久的做多动力的释放借口。

　　就游资主导的Ｂ股市场来看，固然有着来无影去无踪的可能。但是，由于此类资金是在节后介入的，不少个股的涨幅只有15％左右，而此类资金不同于基金等内地操作Ａ股的资金。他们往往是拉高建仓，迅速以几根长阳线达到拉高建仓的目的，然后再以一根高开低走的长阴线完成洗盘动作，最终以持续的长阳线达到出货的目的。如此一来，一个完整的操作周期要有20个交易日，也就是将横贯整个十月。而由于Ｂ股已悄然成为Ａ股的先锋，可以讲，Ｂ股不倒，Ａ股难倒。

　　另外，基本面方面，虽然近期Ａ股市场扩容仍在延续，但已经由过去的一周两只变成了一周一只，而且一度为市场形成共识的“深圳将发新股”的消息也将在此次“高交会”上水落石出。同时，ＱＤＩＩ的无限期延后也加深了市场的这一想法。种种迹象表明，基金发动一轮“生产自救”式的反弹行情的时机日益成熟起来。

　　由此可见，市场热点脉搏也显示出来了，主要分为两个主线索：一是基金的老牌重仓股，以及ＱＦＩＩ第一单所代表的ＱＦＩＩ概念股，尤其是那些在今年下半年行业景气度仍然旺盛的个股，如电力、港口、汽车、钢铁股等。二是新的可能基金重仓股，如电力设备业的华光股份、武锅Ｂ、杭汽轮Ｂ、九龙电力、菲达环保、龙净环保、凯迪电力等。三是有色金属板块，如江西铜业、云南铜业、铜都铜业等。

　　江苏天鼎 秦洪